Továbbra is ragaszkodunk az arany befektetésekhez; ck
"Az arany elvesztette biztonságos menedékhelyét" - mondta Sal. Oppenheim 2015 nyarán, és elvált az összes aranybefektetésektől. Most az arany ára megy át a tetőn. Megbánja a magánbank akkori döntését? És hogyan látja a sárga nemesfém további fejlődését? A DAS INVESTMENT.com beszélgetett Alwin Schenk-kel, a Sal. Oppenheim portfóliókezelő befektetési stratégiájával.
DAS INVESTMENT.com: Tavaly nyáron nem tanácsolta az arany vásárlását, és maga vette ki az portfólióból az aranyat. Most az arany ára emelkedik. Hogyan látja az akkori döntését utólag?
Alwin Schenk: A tavaly nyáron hozott döntés logikus következménye volt az aranyberuházások alsúlyozásának stratégiájának, amelyet 2013 óta folytattunk. A döntő tényezők egyrészt a nemesfém piacok megnövekedett volatilitása, másrészt az arany, mint „biztonságos menedék” jelentőségének csökkenése volt. Az ukrán válság csúcspontja alatt is jelentősen csökkent az arany ára. Emellett az inflációs kilátások és az amerikai reálkamatok emelkedésének valószínűsége beszélt a nemesfémek ellen. Az az érvünk, miszerint az arany nem fizet osztalékot vagy szelvényt, bizonyosan lefogyott, tekintettel a sok ország alacsony vagy akár negatív tőkepiaci kamatára. Ennek ellenére a fent említett okok miatt még mindig vonakodunk befektetni az aranyba a strukturált eszközkezelésben.
Hogyan értékeli az arany árának jelenlegi emelkedését: a szokásos piaci ingadozások vagy a helyreállítási szakasz kezdete?
Ajándék: Mivel az arany kínálat korlátozott, a kereslet legkisebb ingadozása is jelentősen megváltoztathatja az árakat. Legalább ideiglenesen visszanyert „biztonságos menedék funkciója” miatt az utóbbi időben ismét jelentősen megnőtt az arany iránti kereslet. A készpénzfizetési korlátok bevezetésével, vagy akár a készpénz teljes megszüntetésével kapcsolatos megfontolások és spekulációk valószínűleg támogatták ezt a tendenciát. Fontos, hogy továbbra is figyeljen. Problémásnak tartjuk, hogy az arany volatilitása bizonyos esetekben lényegesen magasabb, mint a tőzsdéké. Ez azt jelenti, hogy a kockázat-hozam profil nem vonzó az értékpapírokhoz képest. Az inflációs trend sem az aranyberuházások mellett szól. Pontosabban az inflációval indexált kötvényekkel is megvédheti magát az inflációs meglepetések ellen.
Most vásárolna aranyat?
Ajándék: Továbbra is visszafogjuk az arany befektetéseket. Amint az elmúlt napok megmutatták, még mindig van értelme annak, hogy egy magánbefektető, aki meg akarja védeni magát a kockázatok ellen, eszközei egy részében fizikai aranyra támaszkodik. Olyan körülmények között, ahol a forgalomban lévő szövetségi kötvények csaknem 80% -a negatív hozamot mutat, és alig van alternatív befektetési alternatíva, az arany befektetések relatív vonzereje minden bizonnyal javult.
Hol látja az arany árát az év végén? 5 év múlva? 10 év múlva?
Ajándék: 12 hónapos előrejelzésünk az arany árára 1100 dollár/troy uncia. Nem merjük megjósolni az arany árát hosszú ideig.