Végül van egy állatkerted; Stefan tőzsdei blogja
Adatvédelem és sütik
Ez a webhely sütiket használ. Ha folytatja, hozzájárul a használatukhoz. További információkat itt találhat, beleértve a sütik kezelését is.
Miután itt a blogban utoljára a bozontos medvékről, vastagbőrű elefántokról és kövér kacsákról volt szó, ma ismét vadállat lesz. Szeretnék (de főleg ön!) Foglalkozni a kérdéssel: diverzifikáció vagy koncentráció?
Ezt a kérdést különböző módon lehet megközelíteni.
a) Diverzifikáció az eszközosztályok között
b) Egységes részvények az ETF-ekhez képest
c) Egyéni részvények: kevés a sokhoz képest
A következők C-vel foglalkoznak. Ez a pont már elég összetett egy részletes bejegyzéshez.
Mi köze ennek az állatokhoz?
Warren Buffett egyszer azt mondta: „Nem tudok 50 vagy 75 dolgot csinálni. Ez Noé bárkájának befektetése - végül állatkertbe kerül. Szeretek jelentős összegeket fektetni néhány dologba. "
Ha nem tévedek, ez az idézet az 1950-es vagy 1960-as évekből származik, amikor Buffett még mindig nagyrészt önállóan hozott befektetési döntéseket, nem a Berkshire Hathawaynél, hanem a Buffett Partnershipnél.
1966-ban így írt partnereinek: „Készen állok arra, hogy komolyan koncentráljak a véleményem szerint a legjobb befektetési lehetőségekre. Nagyon jól tudom, hogy ez időnként meglehetősen sovány évet jelenthet - valószínűleg karcsúbbat, mintha többet diverzifikálnék. Bár ez azt jelenti, hogy erősebbek lesznek az eredményeink, azt hiszem, ez azt is jelenti, hogy hosszú távú fölényünknek nagyobbnak kell lennie. "
Az új évezredben Buffett hangsúlyozta, hogy Berkshire immár óriási mérete (az összes eszköz 620 milliárd dollár) a stratégia megváltoztatására kényszerítette.
Ma Berkshire több tucat leányvállalattal és 47 társaság részvényével rendelkezik. A leányvállalatokat figyelmen kívül hagyva, az első 5 alkotja a berkshire-i portfólió mintegy 65% -át. Ezenkívül a 47 vállalat közül csak 7 részesedése meghaladja a 3% -ot a portfólióban. (Forrás)
De Warrenről elég. Hogyan látom az egészet? Talán a legjobban néhány példával magyarázható.
# 1 - Doug és Carrie
Doug és Carrie, a New York-i Queens-ből 12 társaság van portfóliójában. A teljes érték jobban ingadozik, mint az S&P 500. A következő medvepiacon az index 30% -kal, a portfóliók azonban 40% -kal csökkennek.
Carrie tapasztalt befektető, aki számos medvepiacot látott. Tud a stratégia nagyobb volatilitásáról, de elég magabiztos ahhoz, hogy higgyen annak hosszú távú fölényében. Befektetett marad.
Doug azonban ideges lesz. Csak két lehetőséget lát:
(1) Fordítson hátat a tőzsdének.
(2) Oldja fel a portfóliót, és váltson indexalapokra.
Tanulás: Tapasztalattól és karaktertől függ.
# 2 - Walt és Jesse
Walt és Jesse részesedést szerez a Stericycle társaságban.
Walt minden éves jelentést elolvas. Naprakészen tartja összes állományát. Jesse viszont nem szívesen olvassa el cége éves jelentéseit.
Walt korán megtudta, hogy a Stericycle a közelmúltban milliárdokat fektetett a kevésbé ígéretes piacok veszteséges vállalatok felvásárlásába. A befektetés megtérülése és az értékesítés megtérülése a mélységbe esik. A vezérigazgató nem tud mit kezdeni a pénzzel. A vezérigazgató bónusz kifizetése nem a jövedelmezőséghez és az áralakuláshoz kapcsolódik, hanem az értékesítés fejlődéséhez. Walt meghúzza a csíkot, inkább eladja és a pénzt ígéretesebb társaságokba fekteti.
Jesse nem vesz észre semmit.
Tanulás: Attól függ, mennyi hajlandóság és idő áll rendelkezésére önmagához után hogy a részvényeivel foglalkozzon a vásárlással.
# 3 - John és Daenerys
John feliratkozott Stefan tőzsdei blogjára, és átfogó elemzést végez, mielőtt befektet egy cégbe. Tartózkodik az erősen eladósodott vagy kevésbé nyereséges vállalatokba történő befektetéstől. A bikapiac végén vagyunk. A tél közeleg. De John csodálatosan tud aludni. Tudja, hogy cégei olyan magas színvonalúak, hogy erősebbek lesznek a következő válságból. Még piaci részesedést is szereznek, mert más cégeknek csődeljárást kell benyújtaniuk.
A Daenerys-t csak a P/E és az osztalékhozam érdekli. A hosszú éjszaka hamarosan következik. A portfólió vérpiros.
Tanulás: Attól függ, mennyi hajlandóság és idő áll rendelkezésére önmagához előtt hogy a potenciális befektetéseivel foglalkozzon a vásárlással.
# 4 - Frank és Claire
A washingtoni Frank és Claire 10 társaságban vesznek részt.
Frank csak „kompetencia köréből” vásárol vállalatokat. Dél-Karolinában nőtt fel, és nagyon jól ismeri a textil-, fafeldolgozó- és vegyipart. Több évig dolgozott különféle bankoknál és biztosító társaságoknál is. Ezen a területen senki sem teszi meg gyorsan. Frank számára nem nehéz meghatározni a két legígéretesebb jelöltet.
Claire azt olvasta, hogy minél több iparágat kell felvennie a portfóliójába. Még mindig hiányzik egy félvezető gyártó. Egy kolléga elmondta neki, hogy a Dialog Semiconductor nevű vállalatnak "elég jónak kell lennie". Claire kiszámította, hogy portfóliójának 5% -át a félvezetőiparban kell befektetnie, és ezt teszi is. Sajnos fogalma sincs arról, hogy mit értenek a félvezetők. A portfólió teljesítménye (az áralakulás és az osztalék együttesen) hosszú távon elmarad Franktől.
Tanulás: Fektessen be abba, amit tud.
Warren Buffett tudja, hogy a Netflix, a Tesla, az Amazon vagy a Facebook valós értékének értékelése túl nehéz és túl bizonytalan. Csak halad tovább.
Végső idézetek
„Úgy gondolom, hogy a legtöbb embernek jobban járna, ha életében csak tíz lehetősége lenne részvényvásárlásra. Tudod mi történne? Biztosítanák, hogy minden vásárlás jó legyen. Óriási mennyiségű kutatást végezne a vásárlás előtt. ”(Warren Buffett 2007-ben a hallgatókkal készített interjúban)
„Amikor Buffett új befektetésen gondolkodik, az első dolog, hogy megnézi, mi van már, hogy lássa, jobb lenne-e az új vásárlás. […] Egy normális ember számára a legjobb a mérce. […] Charlie Munger azt mondja: Ha az új dolog, amire gondolsz, nem jobb, mint amiről már tudod, hogy elérhető, akkor nem teljesítette a küszöböt. "(Robert Hagstrom)
"Ami a befektetést illeti, az az, ami az ember számára megfelelő, megfelelő." (Jeremy Miller)