2013. október - Franciaország 2014-ben fejletlen volt, 0,6% és 0,8% közötti növekedéssel

2013. október 21 - Ludovic Subran

franciaország

  • Küldeni
  • Nyomtatni

A hitelbiztosítások terén a világelső vezető, Euler Hermes Franciaországról szóló legfrissebb frissítésében ismerteti Franciaország legfrissebb makrogazdasági és nemteljesítési előrejelzéseit, és számba veszi a vállalatokat terhelő kockázatokat. 2014-ben Franciaország + 0,6 és +0,8% közötti növekedést könyvelhet el, amelyet korlátoz a beruházások lassúsága, amely 0,2 növekedési pontba kerül, és az üzleti kudarcok rekordszintje 0,2 pont.

Írta: Ludovic Subran, az Euler Hermes vezető közgazdásza

Ha a növekedés pozitívan lepett meg az év második negyedévében (+ 0,5% q/q) két negyedéves csökkenés után, beszélhetünk-e franciaországi fellendülésről? Euler Hermes 2014-re két növekedési hipotézist vet fel a GDP-re: " központi forgatókönyvünk szerint a növekedés + 0,6% maradna, amit a beruházások egyszerű mechanikai fellendülése támogat "- magyarázza Ludovic Subran, az Euler Hermes vezető közgazdásza. A másodikban a beruházások meglepetést okoznának, ha + 0,8% -os GDP-növekedés növekedne, és így 0,2 ponttal növelnék a növekedést. "

1. 2014: átalakítsa a tárgyalást a 2. negyed kellemes meglepetése után

A fogyasztás 2014-ben rugalmas, + 0,4% ... de mégis fenyegetett

A 2013-as enyhe fellendülés (+ 0,3%) után a magánfogyasztásnak csak nagyon enyhe gyorsulást kell tapasztalnia 2014-ben (+ 0,4%), és ismét bizonyítania kell ellenálló képességét az Euler Hermes előrejelzései szerint. A háztartások bizalmi indexe ismét növekszik, de a kiskereskedelmi értékesítés még mindig elmarad a hosszú távú trendjüktől.

Ennek a francia növekedési motornak a fejlődését akadályoznák:
- a háztartások kiadásait mérlegelő folyamatos adó sokk az adóskála deindexálásának és az áfa növekedésének együttes hatásával (a háztartások fogyasztásának növekedésére 2014-ben becsült hatás -0,2);

- a pénzügyi eszközök jobb megtérülésének lehetősége (konstruktív kamat-előrejelzéssel: a 10 éves OAT megközelítené a 3% -ot), amely a megtakarítási rátát 16% -ra emelné 2014-ben (szemben a 2013. évi 15,6% -kal).

Új élet az export számára, 18 milliárd euró többletigénnyel Franciaországnak címezve 2014-ben

Az exportnak 2014-ben vissza kell állítania a növekedési dinamikát (+ 1,9%, szemben a 2013-as 1% -kal), köszönhetően az euróövezet recessziójának (+ 0,9% a 2013. évi -0,5% -kal szemben), amely a francia export 60% -át koncentrálja. Az új üzletek így további 18 milliárd euró, azaz 2013-hoz képest + 3,9% -os kereslethez vezetnének. A kereskedelmi mérlegnek kissé - 67 milliárd euróra kell csökkennie (szemben a 2013-as 70 milliárddal). Az euróövezeten kívül az export fellendülése korlátozott lesz: a kevésbé alkalmazkodó amerikai monetáris politika az eurót gyengítené (1,3 dollár alatt), de a feltörekvő országok növekedésének lassulását okozná (+ 4,7% -os növekedés 2014-ben, amelyet 0,5 pont), amely igény szerint súlyozna. Megjegyezzük a tartomány pozícionálásának strukturális problémáját: az értéknövekedés az interneten online várható, vagy kissé elmarad a volumen növekedésétől.

Fordulópont a költségvetési hiány kiigazítási pályáján

Euler Hermes költségvetési hiánya 2014-ben a GDP 3,8% -a (szemben a 2013. évi 4,1% -kal). Még akkor is, ha a kiegyensúlyozási erőfeszítések 80% -ban a közkiadások csökkentésére irányulnak 2014-ben, a fiskális sokk új adómegállapodássá vált a vállalkozások és a háztartások számára; hogy 2015-ben elérje a 3% -ot, a csavar új fordulata várható. "A 2014. évi túl gyenge kiigazítás annak köszönhető, hogy korlátozottan képesek csökkenteni az állami kiadásokat, és kisebb mértékben kevésbé ígéretes hitelfelvételi kamatok" - kommentálja Ludovic Subran, és hozzáteszi: "A rendelkezésre álló fő kiigazítási változó abban rejlik, hogy a a kormányzati eszköztár a beruházások fellendítésére. ”