A fa, mint befektetési téma
Fa összecsukható ülések falpanelként a Szingapúri Operában: Az anyagfa széles felhasználási lehetőségeket kínál - amelyekből a befektetők profitálhatnak.
Legyen szó építőanyagokról, anyagokról vagy CO2-kötőanyagokról - a fa sokoldalú alapanyag, amelyre nagy a kereslet az egész világon. Walter Liebe, a Pictet Asset Management befektetési szakértője a fáról, mint eszközosztályról.
Az erdőgazdálkodást általában a fenntarthatóság megtestesülésének tekintik. Még a „fenntarthatóság” kifejezés is az erdőgazdálkodásból származik, mert az erdőterületek kezelését jelenti a növekedés, a betakarítás és az erdősítés eredményeként. Az erdők folyamatosan nőnek, és minél idősebb az erdő, annál értékesebbé válik, mivel széles és hosszú fatörzsekből kiváló minőségű termékeket lehet készíteni.
A fa jó tulajdonsága, hogy fotoszintézis útján vonja le az éghajlati gáz CO2-ját a légkörből, és megköti a farostokban. Ez értékes hozzájárulást jelent a globális felmelegedés korlátozásához. Ha a fát most építőanyagként vagy anyagként használják, a szén-dioxid megkötött marad a fában, amíg rothad, és így ismét felszabadul. Még akkor is, ha fát használ üzemanyagként (a világ számos részén még mindig elterjedt), csak annyi CO2 szabadul fel, amennyit a növekedési folyamat korábban megkötött. Ebből a szempontból az éghajlat-politika szempontjából van értelme erdőerdősítésre, majd rendszeres újravágásra, mert ez új fát hoz létre és megköti a szenet.
A fa mint sokoldalú alapanyag
Előnyös ökológiai tulajdonságai mellett a fa nagyon változatos szerepet játszik nyersanyagként. Az Egyesült Államokon kívül is a fát egyre inkább használják a lakóépületek építésében, sőt számos olyan sokemeletes építési projekt is létezik, amelyek elsősorban a fa, mint építőanyag kiváló tulajdonságaira támaszkodnak. Végül, de nem utolsósorban az építőanyag iránti kereslet a megnövekedett földrengés kockázatú területeken, mert a fa rugalmassága rezgések esetén jelentősen hozzájárul az épületek stabilitásához. Japán mellett különösen Kína a faépítés növekvő piaca.
Kevésbé ismert, hogy a farostokat teljesen más területeken is használják. Például a textilszál-viszkózt, amelyet sok ruhadarabunkban használnak, nem szintetikus úton állítják elő, hanem természetes farostok felhasználásával. Ennek pozitív hatása van a textil ártalmatlanítására, mivel a szintetikus szálaktól eltérően rothad. A rágógumiban gyakran előforduló mesterséges édesítőszert, a xilitet szintén fából nyerik. A csomagolóiparban is számos újítás van a szerves anyagok felhasználásával a külső csomagolások előállításához.
Az említett alkalmazási területek felelősek azért, hogy a fa és fatermékek iránti kereslet hosszú távon és globálisan növekszik. A legnagyobb növekedési ütem a feltörekvő piacokból származik, míg a kereslet ciklikus ingadozása az amerikai ingatlanpiac hullámvölgyéből fakad, ahol a fa építőanyagának mintegy 70 százalékát használják lakóingatlanokhoz. Ugyanakkor a faanyag kínálata korlátozott, mivel az erdőterületeket nem lehet tetszés szerint és rövid időn belül nem bővíteni. Az erdőtüzek és a kártevők fertőzése is hozzájárul az ellátás hiányához. Ezek jó hosszú távú előfeltételek ahhoz, hogy az erdőgazdálkodással megvalósuló beruházás megtérüljön.
Befektetési lehetőségek a befektető számára
A faeszközök osztálya alapvetően kétféleképpen fektethető be. A „klasszikus” módszer az, ha közvetlenül erdőterületekbe fektet be. Ezt a típusú részvételt általában nagyon stabil értéknek tekintik (többek között azért, mert nincsenek aktuális árak), de a minimális befektetési összegek általában meglehetősen nagyok, és a befektetéseket nem könnyű felszámolni. A közvetlen erdőgazdálkodás egyik változataként zárt erdőalapok állnak rendelkezésre, amelyek rugalmasságot kínálnak a befektetők számára a minimális befektetés és a likviditás szempontjából. Gyakran azonban az ilyen alapok erdőterületei nem Németországban találhatók, hanem néha egzotikus régiókban, például Délkelet-Európában vagy Közép-Amerikában, ami a jogi helyzet részletes tanulmányozását igényli.
Az erdőgazdálkodásba és az erdőgazdálkodásba való befektetés sokkal likvidebb és rugalmasabb módja az, ha olyan állomány-portfóliót építünk, amely a fa értékláncában aktív vállalatokból áll. A Pictet Asset Management szakértői világszerte körülbelül 200 olyan vállalatot azonosítottak, amelyek intenzíven foglalkoznak ezzel a befektetési témával. Az ilyen stratégia magjának olyan vállalatoknak kell lennie, amelyek erdőterületeket birtokolnak és fenntartható módon kezelik őket, mivel ez a valós eszközökkel történő fedezet bizonyos mértékű vagyonvédelmet kínál a befektetők számára azokhoz a vállalatokhoz képest, amelyek csak erdőterület-gazdálkodási engedéllyel rendelkeznek.
A tőzsdén jegyzett erdőgazdaságok többsége mérsékelt éghajlaton helyezkedik el, az Egyesült Államokra és Kanadára összpontosítva. Németországban és Svájcban viszont az erdőterületek túlnyomórészt állami vagy magántulajdonban vannak, ezért nem fektethetők be a tőzsdére.
Az erdőgazdálkodási társaságok több évtizede szilárd értékvonásokat mutatnak; befektetőik számára tisztességes osztalékhozamot értek el, amely az erdők növekedésével nőtt, és viszonylag kevés volatilis áralakulással. Amióta azonban az ingatlanbuborék bő tíz évvel ezelőtt felrobbant az Egyesült Államokban, az erdőállományok ingatagabbá váltak, mert a korábbiaknál erősebben reagálnak az amerikai lakáspiac alakulására és a kamatlábakra. A felsorolt erdőcsoportok azonban rendszeresen értékelési kedvezményben részesülnek a tőzsdén nem jegyzett erdőgazdaságokhoz képest, ami középtávon lehetőséget kínál az áremelésre.
De az erdőgazdálkodási társaságokon túl vannak magas növekedésű és magas árrésű társaságok is, amelyek fa- vagy cellulózrostokkal működnek. Az online kereskedelem növekvő terjedése megnöveli a keresletet a csomagolóiparban - amely fenntarthatósági okokból egyre inkább áttér a papír alapú csomagolásra a műanyag helyett. Ugyanakkor a növekvő jövedelmek a feltörekvő országokban kiváltják az egy főre eső magasabb papír- és cellulóztermékek fogyasztását. Mivel az erdőgazdaságok, valamint a papír- és csomagolóipar az elmúlt években átlag alatt alakult a techcégekkel összehasonlítva, az értékelések nemcsak saját történetükhöz képest kedvezőek, hanem más ágazatokhoz képest is.
További információ a Pictet-Timber Alapról.
Esetleg ezek is érdekelhetnek:
Megjegyzés: Ez a hír a cég kiadása, és csak kissé szerkesztették.