Az aranystandardtól a lebegő árfolyamok ütemtervéig - Pénzügy mindenkinek
- facebook messenger
- Link másolása
A nemzetközi pénzügyi rendszer, valamint az árfolyamrendszerek a történelem folyamán nagymértékben megváltoztak. Áttekintjük a főbb fejleményeket.
1870-től az első világháborúig az aranystandard uralma
A fő pénznemek a következők fix áron átváltható aranyba a központi bank kibocsátásával. Ennek az átalakításnak a garantálása érdekében a Központi Bank köteles aranytartalékot tartani.
Így minden valuta fix paritással rendelkezik az arannyal szemben, a valuták közötti árfolyamok stabilak. De ezt a monetáris stabilitást az árak, a termelés és a foglalkoztatás nagy instabilitása kísérte. Valóban, ha egy valuta aranyba történő átváltása csökkenti az arany készletét, vagy azzal fenyeget, hogy csökken (például a fizetési mérleg hiánya miatt), a Központi Bank nagyon korlátozó politikák alkalmazásához szükséges (a kamatlábak meredek emelkedése) a pénz iránti kereslet csökkentése érdekében.
Az 1914-1918-as háború alatt
A háborús államok döntenek arany megtéríthetetlenség pénznemük. Ebben az összefüggésben valóban lehetetlen finanszírozni a háborús erőfeszítéseket.
1922-ben a genovai nemzetközi konferencia visszatért az aranyszínvonalhoz
De egy korlátozott átalakíthatóság. Azok az államok, amelyek nem rendelkeznek elegendő aranykészlettel, fedezhetik pénznemüket azáltal, hogy olyan országok pénznemét tartják fenn, amelyek biztosítékként aranykészletekkel rendelkeznek (aranytőzsdei rendszer vagy aranybörzék-standard).
Az arany standard rendszere nem bírja az 1929-es válságot
Európai országok (Németország, Egyesült Királyság, Ausztria, Magyarország) csereellenőrzés bevezetése a tőkekiáramlás megakadályozása érdekében.
1931-ben az Egyesült Királyság úgy döntött, hogy felfüggeszti a nemzetközi kereskedelemben széles körben alkalmazott brit font aranyát. Más országok következnek (Japán, skandináv országok, latin-amerikai országok). Az aranyszínvonalat csak az Egyesült Államok, Franciaország és kevés ország tartja be.