Az árfolyamok monetáris modelljei Empirikus áttekintés - Perseus

Jondeau Eric. Az árfolyamok monetáris modelljei: empirikus áttekintés. In: Gazdaság és előrejelzés, n ° 123-124, 1996-2-3. Az árfolyamok gazdaságtana. pp. 53-65.

Az árfolyamok monetáris modelljei: empirikus átvizsgálás

(*) Banque de France, kutatóközpont.

A szerző köszönetet mond a névtelen újságírónak konstruktív megjegyzéseiért. Ez a cikk a szerző személyes gondolatait tükrözi, és nem feltétlenül fejezi ki a Banque de France álláspontját.

Miután az 1970-es évek elején visszatért a csere rugalmasságához, számos elméleti modellt javasoltak a devizák hosszú távú fejlődésének magyarázatára. A két legnagyobb érdeklődésre számot tartó megközelítés a monetáris modell, amely azt feltételezi, hogy az árfolyam kiegyensúlyozza az áruk piacát az országok között (Frenkel, 1976) a rugalmas ármodell számára, Dornbusch (1976) a viszkózus ármodellre) és a portfólióválasztási modell, amely feltételezi, hogy az árfolyam egyensúlyban van a tőkepiacon (Kouri, 1976; Branson et al., 1977).

Eleinte a modellek iránti érdeklődés annál is fontosabb volt, mivel az első becslések látszólag bizonyos empirikus érvényt adtak nekik. Mégis Meese és Rogoff (1983a és b) rámutattak arra, hogy a fő strukturális modellek nem képesek egy egyszerű véletlenszerű sétát megelőzni az előrejelzésben: az előrejelző szempontjából tehát előnyösebb lenne a jövőben az árfolyamállandót feltételezni, mint az az árfolyamok szokásos meghatározói alapján történő modellezéshez.

---