Az NBR a külső és a költségvetési hiányra, a veszteségre vonatkozik
Gazdaság
A közzétett jegyzőkönyv szerint a Román Nemzeti Bank új igazgatóságának első ülése ugyanazon aggodalmakat mutatja Románia elmúlt időszak makrogazdasági helyzetével kapcsolatban. A külső hiány elmélyülése a fő vita tárgya, és a jegybank a leu stabilitása közepette is megjegyzi a béremelések következtében versenyképességüket vesztő vállalatok területén zajló fejleményeket. Az NBR vezetése ugyanakkor figyelmeztet az állami költségvetés helyzetére, ahol kiigazításokra lesz szükség a jövő évi nyugdíjemelés érdekében, ami azt jelenti, hogy a beruházásokból pénzt vágnak le. Ugyanakkor a magas költségvetési hiány magasabb belső és külső finanszírozási költségekhez vezethet.
Annak ellenére, hogy az infláció alacsonyabb lesz, mint azt a jegybank korábban becsülte, kevés pozitív dolog derül ki a november 6-i monetáris politikai ülés jegyzőkönyvéből, amikor az irányadó kamatlábat 2,5% -on tartották.
Az NBR kiemeli különösen a folyó fizetési mérleg hiányának romlását a magas termékimport eredményeként.
„A folyó fizetési mérleg hiánya azonban az első negyedévhez hasonlóan gyors ütemben, az előző negyedévhez hasonlóan, az elsődleges és a másodlagos bevételek egyenlegének következetes romlása miatt gyors ütemben nő. A Tanács egyes tagjai azonban úgy vélték, hogy egyes statisztikai adatok enyhe kedvező felülvizsgálata mellett az összkép nagyjából változatlan maradt, és a külső egyensúlyhiány súlyosbításának tendenciája különösen aggasztó, különösen az euróövezet romló gazdasági körülményei miatt. és globálisan ", egy perc alatt látható.
A jegybank megjegyzi továbbá, hogy a külső hiány önálló finanszírozási alapokkal, azaz közvetlen külföldi befektetésekkel történő fedezése tovább romlott. Az idei év első 9 hónapjában a folyó fizetési mérleg hiánya elérte a 8,1 milliárd eurót, ami 19% -os növekedést jelent a 2018 azonos időszakához képest, és bár a romlás mértéke csökken az év elejéhez képest, csak körülbelül a fele a deviza kiáramlásait a közvetlen külföldi befektetések beáramlása fedezi, szemben a három évvel ezelőtti 100% -kal.
„Különös aggodalomra adott okot a folyó fizetési mérleg és a gazdaság általános külső helyzetének további romlása, amely valószínűleg a makrostabilitás kockázatát idézi elő, de a gazdasági növekedés fenntarthatósága is, különösen a jelenlegi globális gazdasági és pénzügyi helyzetben, amelyet következmények jelölnek meg a kereskedelmi háborúból és a Brexitből adódó nehézségek és bizonytalanságok "- írja a jegyzőkönyv.
A kereskedelmi hiányra további nyomást jelent a munkaerőköltségek növekedése is, amely az iparban elérte az elmúlt 10 év maximális szintjét, többek között a versenyképesség csökkenésének hátterében - jegyzi meg az NBR.
„Az elvégzett értékelésekben a Tanács tagjai utaltak a belső felszívódás robusztus jellege és a külső kereslet gyengülése közötti eltérésre, valamint egyes ágazatok nem árversenyképességi problémáira, de néhány vállalat által regisztrált árversenyképességi veszteségekre is. bérköltségek és a leu árfolyam kvázistabilitása. A Tanács több tagja megerősítette a külső egyensúlyhiány ellenőrzött kiigazításának szükségességét, elsősorban költségvetési kiigazítással, valamint következetes strukturális reformokkal együtt, amelyek azonban időt igényelnek "- derül ki a percből.
Ezt az árfolyamstabilitást, amelyről az NBR beszél, regionális kontextusba kell helyezni. A lej a legstabilabb valuta volt az elmúlt fél évben, miközben a forint körülbelül 3% -kal gyengült, a zloty pedig fél százalékkal erősödött. Másrészt az infláció Romániában az utóbbi években folyamatosan magasabb volt, ami a leu valódi felértékelődését jelentette. Isărescu kormányzó többször kijelentette, hogy az árfolyam kiigazítása a folyó fizetési mérleg hiányának csökkentése érdekében nem kívánatos. Az ötlet egy másik formában, egy perc alatt folytatódik.
"A Tanács néhány tagja azonban felhívta a figyelmet a nemzetközi pénzügyi piacon a hangulat esetleges hirtelen megváltozásának kockázatára, amely nagy tőkemozgásokkal jár, amelyek komolyan befolyásolják a hazai pénzügyi környezetet, ami éberséget igényel az ikerhiány részéről. jegybank és felkészülés az esetleges szükséges gyors reagálásra "- áll a dokumentumban.
A jegybank arra számít, hogy 2020-ban a fogyasztás ismét a gazdasági növekedés legfőbb hozzájárulója lesz, az idei beruházások enyhe megtérülése után, a rendelkezésre álló nettó jövedelem további növekedése közepette.
"A tanács tagjai kimutatták, hogy a munkaerőpiac feszült kontextusában az emelkedő jövedelmek akár meghaladhatják az előrejelzéseket, míg a vártnál lassabb fejlődés lenne lehetséges, ha az eltérés csökkentését célzó intézkedéseket hajtanak végre. a költségvetési hiány a Stabilitási és Növekedési Paktum által előírt határértéktől; hatással lennének a fogyasztói bizalom érzésére is, különösen érzékenyek a háztartások jelenlegi/várható pénzügyi helyzetére kedvezőtlen hatást gyakorló fejleményekre/eseményekre "- derül ki a percből.
A beruházások alakulása bizonytalan a várhatóan növekvő költségvetési hiány által generált kockázatok összefüggésében. Valahányszor a kormányok kifogtak a pénzből, a tőkekiadások első csökkentését hajtották végre.
"Jelentősen magasabb bizonytalanságok és kockázatok jellemzik a befektetési perspektívát" - fogalmaztak a Tanács tagjai, ami viszont a prociklikus fiskális politika ösztönző hatásainak kiterjesztését jelenti a horizonton. Még a választási naptár összefüggésében is a legfőbb forrásuk a jövőbeli költségvetési konstrukció, tekintettel a költségvetési hiány 2019-es jelentős növekedésére - ami aggasztó, ideértve a belső és külső finanszírozási költségek szempontjából is -, valamint növeli az új nyugdíjtörvény várható költségvetési hatását. a költségvetési helyzet romlásának megállításához szükséges intézkedések meghozatala, amely legalább rövid távon valószínűleg az állami beruházási kiadások csökkenésében valósult meg, ideértve az európai alapokból finanszírozott kiadásokat is "- látható a percben.
Az új PNL-kormány bebizonyította, hogy a nyugdíjak növekedési ütemét változatlanul, 40% -on tartja 2020 szeptemberétől. A növekedés közvetlenül a jövő év végi parlamenti választások előtt következik be.
De a legnagyobb probléma a költségvetés 2021-es lezárásával lesz, amikor az Európai Bizottság becslése szerint a hiány eléri a bruttó hazai termék 6% -át, vagyis kétszerese lesz a maastrichti határnak, ha nem hoznak kompenzációs intézkedéseket.