CSÖKKENTETT KOCKÁZATOK; A tőzsdei fellendülés, amelyet a jegybanki intézkedések hoztak létre -
• A befektetők már nem reagálnak a gyenge gazdasági adatokra
• Az elemzők véleménye szerint a monetáris politika esetleges szigorítása a tőzsdék visszaesését eredményezi
Az idei tavasz jelentős előrelépést hozott a nemzetközi tőzsdék számára, de szakértők szerint a növekedés elsősorban nem a pozitív gazdasági információknak köszönhető, hanem annak, hogy a kockázatok látszólag csökkentek.
Szakértők rámutatnak, hogy bár általában a tőzsdék akkor emelkednek, amikor a gazdasági információk jóak, a vállalatok számára oly kedvezőek, a részvények emelkedő tendenciát követhetnek, és ha a hírek nem olyan jók, mint kellene. új intézkedéseket indítson az eszközbeszerzéshez (mennyiségi könnyítés), ami optimizmushoz vezet a befektetők körében.
Emlékezzünk arra, hogy bár a Bank of England úgy döntött, hogy nem hosszabbítja meg kötvényvásárlási programját, más központi bankok ilyen rendhagyó tevékenységeket folytatnak. Az Egyesült Államok központi bankja havi 85 milliárd dolláros eszközt vásárol, a Japán Bank pedig havi 79 milliárd dollárt vásárol. Az euróövezetben az Európai Központi Bank ebben a hónapban rekordalacsonyra, 0,5% -ra csökkentette az irányadó kamatlábat.
Ilyen feltételek mellett, bár a hivatalos adatok azt mutatják, hogy az Európai Unió gazdasága recesszióban volt 2013 első három hónapjában (-0,1%), az euróövezeté pedig hatodik egymást követő negyedévben esett vissza (-0, 2%), a részvénypiacok tovább emelkedtek.
David Smith, az Economics UK közgazdásza szerint: "Bár az euróövezet továbbra is bajban van, a közeli összeomlástól való félelem alábbhagyott. A régió bankjai nem oldották meg problémáikat, de valami normálishoz hasonló dolog felé haladnak. a "kockázat nélküli" viselkedésről a "kockázaton kívüli" viselkedésre váltott.
Ian Harwood, a Redburn Partners közgazdásza a maga részéről azt állítja, hogy nincsenek olyan globális adatok, amelyek arra engednék következtetni, hogy a globális gazdaság előrehaladása komolyan gyengülne, főleg, hogy a globális kereskedelem fellendülésének vannak bizonyos jelei.
Az elmúlt napokban az amerikai részvénypiaci index, a Dow Jones Industrial Average először meghaladta a 15 000 pontot, a német piac DAX-je rekordszintet ért el, az MSCI World pedig 2008 óta a legmagasabb szintet könyvelte el. Még az FTSE 100 A londoni tőzsde jegyzése 6500 pont fölé emelkedett, bár nem először (az index a legmagasabb szintet 1999 decemberében jegyezte: 6930 pont).
Tegnap a japán Nikkei 225 index 2007 óta először 15 000 ponttal emelkedett, mivel a jen négy és fél éves mélypontot ért el a dollárral szemben. A japán fizetőeszköz 18% -kal gyengült ebben az évben az USA-val szemben, mivel a tokiói jegybank soha nem látott monetáris lazító intézkedéseket indított el, és az amerikai gazdaság fellendülés jeleit mutatta.
"Valahányszor a jen egy küszöb alá esik, a Nikkei index egy küszöb fölé emelkedik, mivel a valuta leértékelődése kedvező az exportőrök számára" - mondta Masaru Hamasaki, a Sumitomo Mitsui Asset Management Co. vezető stratégája. Tokióból. Véleménye szerint "a részvényeknek tovább kell emelkedniük, a befektetők megerősítik a kormányzati politika hatását".
De a szakértők rámutatnak, hogy a kockázatok még mindig fennállnak a piacokon, mert a valós gazdasági tevékenység előtt vették fel őket. Az a tény, hogy a piacokat elsősorban a monetáris politika vezérli, az előrelépés nem fenntartható. Így annak minden jelére, hogy a központi bankok megkezdik a monetáris politika szigorítását, kamatemeléssel vagy megvásárolt eszközök eladásával piacaik folytatják visszaesésüket.
Johannes Jooste, a Merrill Lynch Wealth Management stratégája: "A monetáris lazítás politikája akkor is támogatta a globális tőkepiacokat, ha a gazdasági adatok csalódást okoztak - amint azt az Amerikáról és Kínáról szóló néhány friss információ tette.".
Elemzők rámutatnak, hogy a nemzetközi piacok megnyugtatásának oka többek között az, hogy Olaszország koalíciós kormányt alakított, Portugália bejelentette a kiadások csökkentését, amely felváltja Görögország legutóbbi megszorító intézkedéseit, a ciprusi parlament pedig jóváhagyta a kormány programját a hitelezők trojkájával. Ezenkívül az Európai Bizottság több időt adott az országoknak a költségvetési hiány csökkentésére.