ELEMZÉS Az év második fele szkeptikusvá teszi Jefferies-t a Freseniust és az FMC-t illetően - onvista
NEW YORK (dpa-AFX Broker) - A Jefferies befektetési ház készpénzben vásárolja meg a Fresenius Medical Care (FMC) dialízis szolgáltató részvényeit a Corona által terhelt év második felének szkeptikus nézete miatt. Ugyanakkor James Vane-Tempest elemző a Fresenius anyavállalat papírjait szerdán "Hold" -ról "Alulteljesítővé" minősítette, mivel számos más leányvállalattal szemben is sok kockázat volt. A Vane-Tempest jelenleg az egyetlen ipari szakértő, aki negatív szavazattal szavazott a Bad Homburg orvosi csoportra.
A hét közepén végzett tanulmányában a Vane-Tempest 37-ről 35 euróra csökkentette a Fresenius árcélját - ez a dpa-AFX analizátorban rögzített összes árcél legalacsonyabb értéke. Az FMC célpontja 70-ről 68 euróra esett, ami elemzői összehasonlításban szintén a legalacsonyabb. Az FMC részvényre vonatkozó szavazás a "Buy" -ról a "Hold" -ra esett vissza.
A tanulmány szerdán mindkét tanulmányt inkriminálta. A Fresenius részvények 4,66 százalékkal 40,74 euróra estek. Az FMC papírjai esetében 4,07 százalékkal, 72,18 euróra csökkent.
Az év második felére tekintve a Jefferies elemzőjét különösen aggasztja a Fresenius leányvállalat, a Kabi, amely infúziókra, klinikai táplálkozásra és folyékony gyógyszerekre szakosodott. Ezt már a második negyedévben jelentősen elszenvedte az a tény, hogy kevesebb beteget kezeltek és a műtéteket elhalasztották a kórházakban a koronajárvány miatt. A tervezhető műveletek számának újbóli fellendülésére a szakember szerint csak fokozatosan lehet számítani. Ezenkívül a kínai üzlet a vártnál lassabban áll helyre és időközben a Kabi is csökkentette az idei évre tervezett új gyógyszerek számát.
Kabi mellett a szakember attól tart, hogy a spanyolországi kórházak is hiányolhatják a piaci elvárásokat. A Fresenius Quironsalud klinikacsoport sok koronabeteget kezelt ott, de a többletköltségek ellentételezéséről folytatott tárgyalások még mindig tartanak. Spanyolország ezért különösen nyomást gyakorol a kórházi üzletág mérlegére. A Vane-Tempest szerint a Helios klinika üzemeltetőjével folytatott üzleti tevékenység újrakezdése Németországban nem elegendő ennek a hiánynak a kompenzálására.
A Jefferies elemzője szerint a Vamed egészségügyi szolgáltató valószínűleg veszteségeket könyvel el az egész év után az elmúlt negyedévben már vörös számok után. A cég, amely többek között kórházakat épít és rehabilitációs klinikákat működtet, szenved a projekt halasztásaitól. Ezeknek a problémáknak a következő évben is folytatódniuk kell.
Az FMC-nél a piac alábecsül néhány rövid távú kockázatot - véli a szakember. A főként az Egyesült Államokban működő dialízisszolgáltatónak a második negyedéve erős volt, de a jelenleg zajló koronajárvány és az amerikai választások bizonytalan kimenetele valószínűleg a közeljövőben rányomja a bélyegét. Ha a demokrata jelölt, Joe Biden megnyeri a választásokat, tervezett adóreformja az FMC nyereségét is befolyásolhatja. Az állami egészségbiztosítás tervezett szabályozási változásaival kapcsolatban továbbra is vannak kétértelműségek. Amíg a tisztázhatatlanságokat nem tisztázták, az FMC részvény jó árának alakulása egy ideig szünetel.
A "Hold" besorolás szerint a Jefferies elemzői azt várják, hogy a részvények akár 15 százalékos teljes hozamot (árfolyamnyereség + osztalék) is elérhetnek, de akár 12 százalékos árveszteséget (mínusz osztalék) is elérhetnek 12 hónap alatt.
Az "alulteljesítő" besorolás szerint a Jefferies elemzői arra számítanak, hogy a részvény tizenkét hónapos távlatban legalább 10 százalékos árveszteséget mutat (mínusz osztalék) ./tav/mis/jha/
Jefferies elemző intézet.
Az eredeti tanulmány közzététele a Fresenius-on: 20.08.2020/22:09/ET
Az eredeti vizsgálat első terjesztése: 20.08.04/10:09/ET
Az eredeti tanulmány publikálása az FMC-n: 20.08.2020/22:05/ET
Az eredeti vizsgálat első terjesztése: 20.08.04/10:05/ET