Euróövezet A recesszió gazdasága Euler Hermes
Az eddigi legsúlyosabb negyedéves visszaesés
A COVID-19 válság meteoritként érte az euróövezetet. Az Eurostat előzetes becslése szerint az euróövezet bruttó hazai terméke (GDP) 3,6% -kal csökkent az idei év első három hónapjában 2019 azonos időszakához képest - ez a történelem legnagyobb csökkenése. Összehasonlításképpen: 2009 első negyedévében (első negyedév), a nagy pénzügyi válság csúcspontján, az euróövezet GDP-je csak 3,1% -kal csökkent 2008 első negyedévéhez képest. Az országok GDP-adatai megerősítik, hogy
hogy a gazdasági sokk széles körben elterjedt az egész régióban, anélkül, hogy bármely gazdaság képes lenne elkerülni: Olaszországban 4,7% -os csökkenés, Franciaországban 5,8% -os csökkenés, Spanyolországban 5,2% -os csökkenés, ezek a legsúlyosabban érintett országok is, de Belgiumban (-3,9%) vagy Ausztriában (-2,5%) is drámai.
Néhány módszertani megfigyelés
A GDP-re vonatkozó fenti számokat kissé árnyalni kell. A márciusra vonatkozóan rendelkezésre álló kevés világos adat hiányában a statisztikai hivatalok csak a szokásosnál erőteljesebb bizonytalanságra utalnak az év első negyedévére vonatkozó becsült növekedés tekintetében. Konkrét adatok hiánya miatt a Belga Statisztikai Hivatal például bejelentette, hogy a legkülönbözőbb információkra kiterjedő, adaptált módszertant alkalmazott, ideértve a sajtóközleményeket, a weboldalakat és a vállalatok adatait vagy a felméréseket. előrejelzések kidolgozása a COVID-19 gazdasági hatásával kapcsolatban. Jelentős felülvizsgálatokra számítunk az elkövetkező időszakban.
A Q1 csak a jéghegy csúcsa, a Q2 SOKKAL rosszabb lesz
Ban,-ben Olaszország, a GDP reálértékének 4,7% -os csökkenése 2019 első negyedévéhez képest egyértelműen alacsonyabb volt, mint az általános becslés, -5,4%. Ez azt jelenti, hogy az egészségügyi válság nagysága, a szigorú megszorítások és a pandémia regionális koncentrációja ellenére az ország északi részén Olaszország kevésbé kifejezett gazdasági visszaesést szenvedett, mint Franciaország. Úgy gondoljuk azonban, hogy az elkövetkező hónapokban sok lehetőség van ezen adatok negatív felülvizsgálatára. A közelmúltban közzétett márciusi munkanélküliségi adatok (9,7% -ról 8,4% -ra) már néhány hiányosságot mutatnak a pandémiában bekövetkezett adatszolgáltatás terén.
Bár a kormány végrehajtotta a korlátozások fokozatos megszüntetését, amely május 4-én kezdődik, a gazdasági aktivitás valószínűleg sokkal inkább romlik a második negyedévben, amikor a csökkenő beruházások és az idegenforgalmi bevételek kiesése sokkal erőteljesebb hatással lesz (a (kissé -16% 2019 második negyedévéhez képest). Csak az év második felében láthatjuk majd a normális gazdasági tevékenység fokozatos visszatérését. A reál-GDP azonban valószínűleg 11,4% -kal csökken, ami a második világháború óta a legsúlyosabb recesszió. Még 2021-es erőteljes fellendülés esetén is (+ 11% -ra becsülve) Olaszország valós GDP-je valószínűleg 3% -kal alacsonyabb lesz, mint a COVID-19 válság előtt.
Az euróövezet tagjai - Németország, Franciaország, Olaszország, Spanyolország
Forrás: Euler Hermes, Allianz Research
Ha Románia, bár a GDP növekedésének 2020 első negyedévére vonatkozó összesített statisztikái még nem állnak rendelkezésre, kiemelhetjük az egyes ágazatok szekvenciális adatainak néhány releváns szempontját. Az első negyedévben a kiskereskedelmi szektor (a gépjárművek és a motorkerékpárok nélkül) növekedése a bruttó 9,4% -os, illetve a 7,5% -os munkanapok száma és a szezonalitás miatt
meglepőnek tűnnek.
Ennek oka azonban nagyobb mértékben az év első két hónapjának alakulása, de különösen az élelmiszerek, italok és a dohány szegmensének (+ 14,6% bruttó sorozat, illetve 12,5% korrigált), amely továbbra is növekedésben volt támogatott márciusban (+ 17,4% bruttó sorozatban). Valójában, ahogy a vészhelyzetben várható volt, a szegmens azon kevesek közé tartozott, amelyek emelkedőn maradtak és támogatták az egész kiskereskedelmi szektort a pozitív zónában (+ 3,9% bruttó sorozatban).