Hozzon be befektetőt anélkül, hogy elveszítené az erejét - L Express L Entreprise
A cégalapítóknak gyakran befektetőkre van szükségük projektjeik kidolgozásához. Cserébe fel kell adniuk erejük egy részét. Hogyan lehet egyenlő feltételeket teremteni ezekkel az új partnerekkel ?
A pénzügyi partner megtalálásának nagy örömére sok cégalapító elfelejtette vigyázni a házassági szerződésre. És nézze meg az összes következményt.
Az ügyvédek által rendszeresen körülvett befektető olyan dokumentumokat mutat be nekik, amelyeken "csak alá kell írnod". Sok vezető pedig csukott szemmel kezdi, megszállottja annak a csekknek, amelyet a vállalat képes lesz készpénzre váltani, és ez a lendület a pénzáramlás, a növekedési potenciál szempontjából. De egy rosszul összeállított egyesület gyakran a főnök kárára válik. Maradjon éber !
Hogyan kösd össze az egyesületedet
Sok vállalkozó attól tart, hogy elriasztja az általa "bevont" fontolóra vett finanszírozókat, ha túl gyanakvóak a törvény iránt. De nincs más megoldás a hatalom - ha nem a szakmai örökség - elvesztésének kísértetének elutasítására, mint az, hogy jogi tárgyalásokra fordítsuk a megérdemelt figyelmet. Különösen, hogy nincs előre kialakított szabály: minden szerződés kérdése, és a vállalkozó és a befektető közötti erőviszonyoktól függ.
1. Értékelje alkuerejét
Miről lehet tárgyalni, és milyen helyzetben lehet a legjobb a "dugót nyomni"? Csak ezen paraméterek kiértékelése után tudja meg pontosan, hogy van-e módja elutasítani befektetője kívánságait.
Az idő tényező, stratégiai elem.
Bármi, ami hozzájárulhat az alapító pénzügyi vészhelyzetbe kerüléséhez, közvetlenül az erőviszonyokat a befektető javára dönt. A szabály azokra az esetekre vonatkozik, amikor a vállalkozó torkán akad a kifizetések azonnali leállításával, de akkor is, ha elengedhetetlen a befektetés elengedhetetlen feltétele a vállalat fenntarthatósága vagy fejlődése szempontjából. Ha nem sikerül visszaszorítani a befektetők belépését, fontos, hogy szorosan játszhassunk. Ha a tőke szolgáltatói érzékelik türelmetlenségét, akkor megragadja az alkalmat, hogy elfogadja a számukra túl kedvező megállapodásokat.
Ha Ön egy induló vállalkozás alapítója.
Ilyen esetben a befektető elengedhetetlen a vállalkozás beindításához, és időnként ő lesz a többség. Az alapítók profilja általában egy baráti, kutatói vagy mérnöki csapat, vezetési és marketing ismeretek nélkül. Mindketten kisebbségben vannak, még akkor is, ha a többség irányítását a tulajdonuk összegyűjtésével próbálják elérni. Ne legyen túl igényes a zárolási záradékok tekintetében: a befektető valós kockázatot vállal, amelyet megpróbál a lehető legnagyobb mértékben csökkenteni. Egyik félelme a tapasztalatlansága, jogos, hogy felügyelete irányítását kísérelje meg. A tárgyalások zökkenőmentes lebonyolításához vegye ezt a támogatást hozzájárulásként, és ne kizárólagosan kötelező felügyeletként.
Ha kiforrott vállalkozást folytat.
Helyzete sokkal jobb: hála a vállalat életképességének, ha szükséges jövedelmezőségének, de azért is, mert maga igazolta magát vezetőként. Meg kell próbálnia többségben maradni. Kisebbségben a befektető néha túlzott jogokat követel, hogy megvédje önmagát. A cél az, hogy minél kevesebbet adj.
Milyen típusú befektetővel van dolga ?
Amint egy üzleti angyalhoz fordul, amelynek célja, hogy profitáljon tapasztalatából, abszurd lenne megpróbálni eltávolítani a hatalomtól. Ezenkívül ezek az üzleti "angyalok", akik befektetik a személyes pénzüket, nagyon szorosan figyelni akarnak rád. Ébereknek kell lennünk, és különösen arra kell figyelnünk, hogy ne adjunk nekik túl sok információt a vállalat know-how-járól. A hagyományos kockázatitőke-társaságok hajlandóbbak engedni, hogy a menedzser átvegye a gyeplőt, különösen, ha bizonyított. De a hatalomért folytatott harcban a pénzügyi befektető "inkább szövetségese is lehet a vezetőnek" - érvel Pierre-Louis Périn, a King & Wood Mallesons SJ Berwin üzleti jogára szakosodott ügyvéd. Különösen, ha iparos is jelen van a tőkét, mert a finanszírozó attól fél, hogy ez a partner elkapja a vállalat szaktudását. Ezért biztosítja, hogy az iparos nem rendelkezik a tőke több mint egyharmadával. Ily módon a vállalat vonzó marad vevő, aki eleve legalább a minősített többséget akarja ".
2. Tőke: hogyan lehet a lehető legtöbb ellenőrzést megtartani
Ha befektetőre van szüksége, nem tudja finanszírozni vállalkozásának fejlesztését. De továbbra is fenntarthat bizonyos mértékű ellenőrzést a vállalat tőkéje felett.
Részvényekké átváltható kötvények kibocsátása.
Annak érdekében, hogy elcsábítson egy befektetőt, aki gyanús a menedzsmentje iránt, ahelyett, hogy ellenőrzési jogot adna nekik az ügyei felett, bölcsebb lehet, ha részvényekké váltható vagy visszaváltható kötvényeket kínál nekik. "Az átalakítás akkor fog megtörténni, amikor a projekt előrehaladt, a vállalat megerősödött, és ezért a finanszírozó jobban bízik majd a menedzsmentben" - magyarázza Jean-Claude Laborde, ügyvéd és a Forum Consultant alapítója. Ne feledje az alapelvet: a befektető kevesebb kockázatot vállal, és az alapító megőrzi a tőke irányítását.
De ha a finanszírozó soha nem akar belépni a tőkébe, a kötvények adósságot jelentenek, amelyet vissza kell fizetni. "Ezért gondoskodnunk kell a kölcsönszerződésről - figyelmeztet Pierre-Louis Périn. Ugyanez vonatkozik a partnerek folyószámláira vagy a" hídhitelekre ", amelyek tőkévé történő átalakításra szánt kölcsönök."
Hozzon létre különböző osztályú műveleteket.
Az ideális az, ha a befektető részvényeket szerez meg szavazati jog nélkül. Cserébe ezek az egységek általában elsőbbségi osztalékot kínálnak. Egy másik eszköz: befektetési jegyek. "Megadják a részvényekhez kapcsolódó pénzbeli jogokat, és lehetővé teszik tulajdonosaik számára, hogy gyakorolják a tájékoztatáshoz való jogukat" - pontosítja Jean-Claude Laborde.
Ellenkezőleg, éppen ellenkezőleg, a befektető konkrét jogokat igényel, különösen akkor, ha kisebbség. "Általában azt kéri, hogy a különleges jogokkal rendelkező részvényesek kategóriájába tartozzon, figyelmeztet Pierre-Louis Périn: ilyen vagy ilyen típusú információk megszerzésére, az igazgatóságban való ülésre, bizonyos döntések vétójogára."
Kérjen opciós tervet.
Minél inkább személyisége és tapasztalata elengedhetetlen a vállalat sikeréhez, annál inkább a befektető beleegyezik abba, hogy megszilárdítsa a vállalat élén betöltött pozícióját azáltal, hogy nagylelkű opciós tervet biztosít Önnek, legyen szó akár BSPCE-ről (garancia üzleti alkotóknak)., BSA (részvényjegyzési opciók) vagy részvényopciók.
Mindenesetre ez lehetővé teszi, hogy néhány évvel később részvényeket vásároljon kedvezményes áron, hogy visszanyerje a tőke súlyát. Hátrány: "Ha az opciókat vagy opciókat eleve osztják szét, a befektető megköveteli, hogy a kedvezményezettek csak fokozatosan emelhessék értékpapírjaikat annak érdekében, hogy legalább három évig, vagy akár öt évig megtartsák őket" - figyelmeztet Pierre-Louis Perin. De ha kisebbségben van, akkor meg kell próbálnia megtagadni ezeket a határidőket. Valójában azt kockáztatja, hogy megfullad, ha befektetője tőkeemelésre szavaz. "A bármikor lehívható opciókkal az alapító növeli annak esélyét, hogy képes legyen követni a növekedést, mert akkor csökkentett áron vásárolja meg az új részvényeket" - mutat rá Jean-Claude Laborde.