Kommentár Bárki, aki az olajárak emelkedésére tippel, még mindig sok pénzt veszíthet - Handelsblatt
Logikusnak tűnik, hogy az olajáraknak valamikor újra emelkedniük kell. De a befektetők számára az ilyen fogadások nagyobb kockázatot jelentenek, mint potenciálisak.
2020.10.05 írta Jakob Blume
Hétfőn Donald Trump kilátásba helyezése a Walter Reed Katonai Kórházból történő korai távozására jelentős lendületet adott az olajáraknak. Öt százalékkal másztak a csúcson.
A múlt hét végén még mindig egyértelműen megterhelték a hírt, miszerint az amerikai elnök valószínűleg a világ legjelentősebb betege a pandémiában. Az olajpiac alapvető mozgatórugói - a kínálat és a kereslet - nem változtak.
Az olaj „a világgazdaság kenőanyagaként” nagyra értékelt gazdasági mutató. De Trump Covid-kórja körüli piaci mozgások azt mutatják, hogy az olajár egyre inkább hangulati barométerré válik a befektetők kockázatvállalási hajlandósága szempontjából. A növekvő volatilitás és az alapadatoktól való elválasztás még kockázatosabbá teszi az olajat, mint befektetést.
A cikk tárgyai
Az olaj tönkrement beruházásnak bizonyult ebben az évben. Az éves összehasonlításban majdnem 40 százalékos csökkenés tapasztalható - csúcspontján a Brent olaj árának csökkenése meghaladta a 70 százalékot. Az amerikai olajár, a WTI áprilisban még jóval nulla dollár alá is esett.
Az olaj a helyreállítási rallyn is lemaradt. Az Opec történelmileg egyedülálló termeléscsökkentései biztosították, hogy az olaj ára gyorsan ismét elhagyja az egyjegyű tartományt. De az olaj ára hónapok óta nem tudott a 45 dolláros határ felett maradni. Újabban, tekintettel a második koronahullámtól való növekvő félelemre, a dolgok ismét 40 dollár felé fordultak. Egyelőre nem valószínű, hogy Opec adna lendületet az élesebb termeléscsökkentésekhez.
Ezért az olajjal jelenleg a kockázatok vannak túlsúlyban. A világ leghatalmasabb emberének egészségi állapotáról szóló ellentmondásos jelzések csak egy példa. Nagyon kétséges, hogy Trump gyors elengedése a 45 dolláros határ fölé emeli-e az olajárakat. Trump egészségi állapotáról szóló rossz hír valószínűleg újabb csapást fog gyakorolni az olajpiacra.
Aki számít az emelkedő olajárakra, annak maradandó erőre van szüksége. Bár logikusnak tűnik, hogy az olajáraknak valamikor újra emelkedniük kell, a befektetők így is sok pénzt veszíthetnek. Különösen azért, mert a tőzsdén kereskedett áruk (ETC) a jelenlegi piaci környezetben még erőteljesebben esnek, mint az alapul szolgáló olajárak. Ezért a részvényekkel vagy arannyal rendelkező befektetőket jelenleg sokkal jobban kiszolgálják.