Szaúd-Arábia Opec kihívja Oroszországot az olajpiac árharcában - Handelsblatt
Hírem
Az OPEC + tárgyalások kudarca után Szaúd-Arábia elárasztja az olajpiacokat és csökkenti az árakat. A Szaúd-Aramco árfolyama összeomlik.
2020.08.08 írta Jakob Blume és Mathias Brüggmann
Bécs/Berlin Szaúd-Arábia, a világ legnagyobb olajexportőre árháborút indít az olajpiacon. Az ország jobban csökkentette nyersolajának árát, mint a több mint 30 év alatt. A Szaúd-Aramco állami energiaóriás példátlan kedvezményeket kínál Ázsiában, Európában és az Egyesült Államokban, hogy ösztönözze a finomítókat a szaúdi kőolaj felhasználására. Ugyanakkor a királyság bejelentette, hogy áprilistól jelentősen növeli olajkibocsátását, még a korábbi napi tizenkétmillió hordó rekordot is meghaladhatja.
Warren Patterson, az ING Bank nyersanyag-vezető elemzője meg van győződve arról, hogy "árháború küszöbön áll." Az ING ezért a Brent olajra vonatkozó előrejelzését hordónként 56 dollárról (körülbelül 159 liter) 33 dollárra csökkentette. Bill Farren-Price-nak, a Petroleum Policy Intelligence elemzőjének nincsenek illúziói a következményekkel kapcsolatban: „Vérfürdő lesz”, mert a magasabb olajtermelés és az olajigény hirtelen csökkenése kombinációja végzetes.
A világ legnagyobb olajtársasága, a Szaúd-Aramco részvényei jóval a papírok kibocsátási ára alá estek decemberben, először vasárnap, az Öböl-kereskedelem első napján. Akkor 32 dollárért adták ki őket, vasárnap 9,1 százalékkal 30 dollárra estek. Az Öböl-menti államok összes tőzsdei indexe összeomlott, Kuvait felfüggesztette legfontosabb tőzsdei barométerét a kereskedéstől.
A cikk tárgyai
Pénteken, az Opec és Oroszország olajexport kartell kompromisszumkeresésének kudarca után a Brent kőolaj ára már 9,4 százalékkal csökkent - a hordónkénti 45,27 dollárra történő csökkenés volt a legerősebb napi veszteség a 2008-as globális pénzügyi válság óta.
A pénteki, bécsi „Opec +” elnevezésű találkozón Szaúd-Arábia nem tudta rávenni Oroszországot, hogy támogassa az olajtermelés napi 1,5 millió hordós csökkentését az év végéig. Ezzel a két ország nem tudott megállapodni egy közös stratégiában arról, hogyan lehet megfékezni az olajpiaci árcsökkenést. Mivel a koronavírus terjedésétől való félelem ismét fellángolt a pénzügyi piacokon, nemcsak a tőzsdék estek össze.
Az olajárak ugyanolyan gyorsan zuhantak, mint a 2008-as pénzügyi válságban. Szaúd-Arábia és Oroszország közötti szakadás ismét felgyorsította az olajpiaci eladást. A Rijád által meghirdetett árháború miatt a kereskedők arra számítanak, hogy az olajár hétfői kezdetén gyorsan csökken.
Az európai vásárlók profitálnak
A Szaúd-Aramco drasztikus árcsökkentést jelentett szombaton globális ügyfeleinek szóló feljegyzésében. Különösen az európai vásárlók számára az Arab Light fajtájuk hordónkénti ára 10,25 dollár lesz az északi-tengeri Brent hordó ára alatt. Ázsia és az Egyesült Államok ügyfeleinek körülbelül négy-hét dollár. Ez a legnagyobb kedvezmény az elmúlt három évtizedben.
Ez hatalmas nyomást gyakorol különösen Oroszországra, amely Németország és Európa egyik legnagyobb olajszállítója. Alekszandr Nowak orosz energiaügyi miniszter elutasította Abdulaziz bin Salman herceg szaúdi olajminiszter bécsi javaslatát a termelés további csökkentésére. A korábbi csökkentések után Rijád azzal vádolta Moszkvát, hogy nem tartja be az elfogadott mennyiségi korlátot. Oroszországban a két, többnyire állami ellenőrzés alatt álló olajtársaság, a Rosneft és a Gazprom Neft mellett vannak olyan nagy magántermelők, mint a Lukoil és a Surgutneftegas, amelyek nagyobb termeléssel rendelkeznek, mint az ipari óriások, például a BP vagy az Exxon Mobil.
Oroszországot a Szovjetunió 1998-as vége óta a legsúlyosabb gazdasági válságba sodorta, miután Szaúd-Arábia elindította 40 év után az első olajár-háborút. Az olaj ára a legalacsonyabb árra, 9,55 dollárra csúszott. A Kremlnek nemzeti csődöt kellett hirdetnie, és kezdeményeznie kellett története legnagyobb adósságátalakítását. "Most piszkosul" - mondta Doug King, a Merchant Commodity Fund fedezeti alapkezelője az emelkedő árháborúról.
Mivel az Aramco újabb bejelentése miatt növekszik a Moszkvára és az olajárra nehezedő nyomás: A társaság áprilistól ismét napi legalább tízmillió hordóra növeli olajtermelését. Az Aramco nem is zárja ki, hogy elérje a napi tizenkétmillió hordó csúcsát - mondta Rijádból.
Más OPEC államok is növelhetik a termelésüket. Mivel az Opec + ügylet kudarcával az Allianz 2019 decemberében elfogadott napi 2,1 millió hordós termeléscsökkentés is lejár csere nélkül.
Az elemzők most arra számítanak, hogy a csökkenő olajárak hatással lesznek a földgáz és a cseppfolyósított földgáz (LNG) áraira is. Maga az olaj ára valószínűleg "a következő évtized két évtizede legalacsonyabb szintjére csökken" - számítja Farren-Price elemző.
Már nem zárja ki, hogy a 20 dolláros határ alá kerüljön. Igaz, hogy Szaúd-Arábiának a kiegyensúlyozott állami költségvetéshez hordónként körülbelül 80 dollár olajárra van szüksége. Az országot tehát óriási költségvetési hiány fenyegeti. De az Aramco gyártási költségei lényegesen alacsonyabbak, mint orosz riválisaié, és az Aramco már most is tíz dollár feletti profitot termel.
Oroszország felhagyott a Szaúd-Arábiával kötött megállapodással, mert az orosz olajcégek már nem voltak hajlandók lemondani a piaci részesedésről az amerikai palaolaj-társaságoknak - mondja Patterson, az ING stratégája. "Oroszország jobban megbirkózik az alacsony olajárakkal, mint sok OPEC-ország." A legrosszabb eset most következett be az olajkartell tagállamaiban. Nem csoda hát, hogy megpróbálták korlátozni a károkat. Mohammed Barkindo, az OPEC főtitkára azt mondta, reméli, hogy Oroszország folytatja a tárgyalásokat az olajkartellel.
De hosszú időbe telhet, mire ez megtörténik - mondja Giovanni Staunovo, az UBS alapanyag-szakértője. „Először fájnia kell, mielőtt az érintettek visszatérnek a tárgyalóasztalhoz.” Helima Croft, az RBC Capital Markets Opec-szakértője hasonlóan látja ezt. "Nehéz elképzelni, hogy az OPEC és Oroszország kapcsolata hamarosan stabilizálódhat." Az árháború nyomás alá helyez majd szinte minden, az olajexporttól függő országot. Ezeknek a kormányzati kiadások drasztikus csökkentésével kellene reagálniuk az adósságnövekedésre - számít Croft.
Koronavírus-piaci pánik
Az Opec + tárgyalások összeomlása fájdalmas lesz az olajkartell legfontosabb riválisa - az amerikai palaolajipar számára is. A koronavírus által kiváltott piaci pánik az amerikai energiaipari vállalatok kötvényeinek kockázati prémiumait is az egekbe emelte. Számos palaolaj-termelő jelentős hitelfelvétellel finanszírozta agresszív növekedési éveit. Most kettős nyomás alatt vannak: a befektetők kivonják a tőkét, és az alacsony olajárak miatt a bevételek összeomlanak.
Nem világos azonban, hogy Oroszország stratégiája, hogy árháborúval térdre kényszeríti az USA-ban lévő versenytársait, működni fog-e - mondja Patterson, az ING szakértője. „Középtávon működhet.” De kételkedik abban, hogy az amerikai ipar hosszú távon is gyengülni fog. Legutóbb az OPEC és Oroszország 2015-ben és 2016-ban megpróbálta a legalacsonyabb árakkal kiszorítani az amerikai versenyt. A stratégia kudarcot vallott, mert az amerikai cégek árnyomás alatt egyre hatékonyabbá váltak. Miután sok palaolaj-társaság túlélte az árháborút, az Egyesült Államok a világ legnagyobb olajtermelőjévé nőtte ki magát.
Akkor azonban a befektetők készek voltak kockázati tőkét biztosítani a texasi Permi-medence olajfúróinak. De a koronavírus által kiváltott piaci bizonytalanság miatt egyre kevesebb befektető hajlandó erre.
Egy dolog biztos: ha egyedül a piac határozza meg az olaj árát, akkor nehéz időszak lesz az egész ipar számára.