5 ok arra, hogy részvények és kötvények helyett valós eszközöket vásároljanak
A központi bankok által végzett tömeges pénznyomtatás azt jelentette, hogy a részvények és a kötvények drámai módon emelkedtek az elmúlt években, miközben a reáleszközök árai elmaradtak. A Bank of America elemzői megmutatják, miért valószínű, hogy ez a tendencia megfordul.
Október elején a Bank of America Merrill Lynch elemzői szenzációt keltettek egy tanulmány segítségével: Ebben a pénzügyi szakemberek meggyőződésüket fejezik ki, hogy a gazdaság számos területén elérte a csúcspontot, ezért most fordulat következik be. Ennek jelentős hatása van a pénzügyi piacra. A pénzügyi szakemberek kiemelik a likviditást, a szabad kereskedelmet, valamint a jövedelem és a vagyon egyenlőtlenségét. "Úgy gondoljuk, hogy a politika határozottan olyan irányba mozdul el, amely kevésbé pozitív a" deflációs eszközök "és pozitívabb az" inflációs eszközök "szempontjából - írta a Michael Hartnett befektetési stratéga által vezetett csapat. A szűkebb értelemben vett defláció a fogyasztói árak csökkenését jelenti. Számos pénzügyi szakember azonban használja ezt a kifejezést az adósság lassabb növekedésének és az ilyen fejlemények lehetséges következményeinek megjelölésére egy nagyon erősen eladósodott világban. Az elmúlt években a befektetők profitáltak a globalizációból és a központi bankok által biztosított magas szintű likviditásból.
Mindjárt megfordul az előző trend
"Ezeknek a trendeknek a megfordulása, a fiskális programok irányába történő elmozdulás és a magasabb kamatlábak erősen azt sugallják, hogy az elmúlt évek részvény- és kötvénytöbblet-hozama most is megfordul" - írták a szakemberek. Mivel a központi bankárok éreznék a haragot a növekvő jövedelemkülönbségek miatt, a központi bankároknak fokozatosan csökkenteniük kell a likviditást és a QE pénznyomtatást. Ugyanakkor a választókat egyre inkább frusztrálja a szabad kereskedelem, ezért számos ország kevésbé támaszkodik a globalizációra és a szabad kereskedelemre. 2016-ban a világkereskedelem várhatóan csak 1,7 százalékkal fog növekedni - és ezáltal lassabban, mint a globális gazdaság, amelynek esetében három százalék körüli növekedést jósolnak. Ez a fejlődés általában csak recesszió idején jelentkezik. A választók csalódásának leküzdése érdekében a kormányok egyre inkább támaszkodnak a gazdaságélénkítő programokra, hogy az új adóssággal ösztönözzék a gazdaságot.
Az ingatlanok felzárkóznak
Most Hartnett és csapata ismét fellépett. „A 2016/17-es politika változása a QE pénz, a nulla és a kötbérkamatok nyomtatásáról a monetáris politika kevesebb ösztönzésére és (ehelyett) a fiskálisabb politika tükrözi a vagyoni egyenlőtlenségek csökkentésére irányuló fokozott politikai nyomást. A protekcionizmus és az újraelosztás kérdései a Main Street (a reálgazdaság) fellendülését is szolgálják a Wall Street rovására. Eközben az infláció valójában növekszik. Szeptemberben a termelői árak Kínában 2012 óta először pozitívak lettek ”- írták a Bank of America elemzői. Erről az "Az infláció hamarosan visszatér" című cikkben olvashat. „A politikai trendek, a profit és a pozicionálás mind a„ deflációtól az „inflációig”, mind a (z) korábbi kamatláb-politika nyerteseitől a „nulla kamatláb-politika vesztesein”, mind pedig a Wall Street-től a Main Street-ig történő rotációért beszélnek. E rotáció miatt arra számítunk, hogy a reáleszközök felülmúlják a pénzügyi eszközöket. "
5 ok
Váltás a drága eszközosztályokról az olcsóbbakra
A harmadik ok a „háború az egyenlőtlenségért (jövedelem és vagyon). Az áruk, az ingatlanok és az infrastruktúra természetes haszonélvezője a fiskális programokkal folytatott „egyenlőtlenség elleni küzdelemnek”. ”A magas adósságszint ellenére az Egyesült Államok valószínűleg ösztönző programokat vezet be, és az új adósságot infrastrukturális programokra, adócsökkentésre vagy magasabb szociális kiadásokra fordítja. Ez állítólag serkenti a gazdaságot, ami csökkentené a jövedelmi szakadékot a „normális” amerikaiak és a gazdagok között. "4. Alacsony ár: Az ingatlanok (ingatlanrészvények (REIT) 3,3 százalékos osztalékhozammal, az erdőterületek (2,6 százalék), a mezőgazdaság (2,6 százalék) és az infrastruktúra (3,2 százalék) magasabb megtérüléssel rendelkeznek, mint a globális részvények 5. Helymeghatározás: a reáleszközök aránya a teljes portfólióban alacsony, de növekszik (a teljes ETF-piacnak csak 8,2 százaléka van befektetve reáleszközökbe. A nyugdíjalapok részesedése az elmúlt 15 évben volt Évek kilenc százalékról 24 százalékra. "