A BCT elmagyarázza a dinár legutóbbi erősödésének okait
A tunéziai központi bank (BCT) nemrég publikált egy tanulmányt az év első félévének gazdasági és monetáris fejleményeiről, amelynek középpontjában a dinárárfolyam alakulásának technikai elemzése állt.
Miután a bankközi piacon az euróval szembeni 3,50 szint közelébe került, a dinár tavaly március óta tartósan felfelé tartó korrekciós mozgalomnak indult, amely lehetővé tette a hozzávetőleg 10% -os felértékelődést, és jelenleg 3,17-re tért vissza. A dollárral szemben a dinár fellendülése is meglehetősen szembeszökő, a tunéziai valuta az amerikai valutához képest több mint 20 számot vett vissza veszteségéből, és jelenleg közel 3,10-ről 2,86-ra esett vissza, ami 7% -kal nagyobb felértékelődést jelent.
A BCT szerint három fő meghatározó tényező magyarázza a dinár értékének változásait a devizapiac főbb devizáival szemben, nevezetesen az euró/dollár paritás alakulását a nemzetközi piacon, a külföldi valuták likviditásának helyzetét a devizapiacon. a helyi devizapiac és a gazdasági szereplők elvárásai.
A dinár legutóbbi erősödésének okai
Tekintettel Tunézia fő elszámolási pénznemének szerepére (a tunéziai gazdaság külső elszámolásainak több mint 90% -a), az euró/dollár árfolyam alakulása befolyásolja a dinárét, különösen akkor, ha az euró/dollár paritás mozgása trendformát vesz fel erős variációs amplitúdókkal.
2019 eleje óta azonban az euró/dollár árfolyam viszonylag szűk tartományban mozog, 1,14 és 1,10 között ingadozik, ami nem magyarázhatja a dinár jelentős felfelé történő visszahúzódását, különösen akkor, ha '' mind az euróval, mind az euróval szemben bekövetkezett. a dollár, míg az euró/dollár paritás hatása által kiváltott dinárváltozásokat ingamozgatás különbözteti meg (ha az euró felértékelődik a dollárral szemben, a dinár ezért leértékelődik az euróval szemben, és felértékelődik a dollárral szemben és fordítva).
"A dinár egyidejű felértékelődése mind az euróval, mind a dollárral szemben tehát csak a devizapiacra jellemző endogén tényezők következménye lehet, ebben az esetben a külföldi pénznemek likviditása és az érdekeltek elvárásai" - pontosítja a BCT.
A devizapiac devizalikviditása a devizák kínálata és kínálata közötti egyensúlytól függ a gazdasági szereplők által kifejezett dinárral szemben. A devizapiacon a devizák iránti kereslet és kínálat egyensúlya egy olyan elem, amelyet a BCT vállal a gazdaság nettó külföldi kiadásainak nevezni, amely a bankok által teljesített elszámolások egyenlegét képviseli. Tunéziai nők a BCT-n keresztül a ügyfeleik külföldi országokkal folytatott kereskedelmi és pénzügyi tranzakciók során (ez az egyenleg nem veszi figyelembe a Kincstár kiadásait és bevételeit, amelyeket a Kincstár közvetlenül a BCT-n keresztül hajt végre, és amelyek nem befolyásolják a devizapiacot).
A nettó kiadási egyenleg elemzése azt mutatja, hogy ez utóbbi 1940 millió dollár körül volt 2017 első 8 hónapjában, 2018 azonos időszakában 1216 millió dollárra esett vissza, majd 2019-ben 873 millió dollár körüli pozitív egyenleget mutatott. Ez a dinamika többlet likviditást generált a devizapiacon a devizában, és fenntartott egyfajta erõs kört, amely támogatta a dinár felértékelését.