A Deutsche Bank egy új rendszerszintű válság távlatában - L gazdaság Vélemény
A pénzügyi közösség visszatartja a lélegzetét, várva az amerikai igazságszolgáltatás "ítéletét" a bírság végösszegével kapcsolatban, amelyet a Deutsche Banknak fizetnie kell kártérítésként a másodlagos hitelek eredeténél az értékpapírosított hitelek eladása során elkövetett mulasztásáért. válság 2007-2008. Eredetileg 14 milliárd dollárra szabták, és most tárgyalások tárgyát képezik, amelyek kétségtelenül elhúzódnak, kétségkívül a döntés lehetséges rendszerszintű hatása miatt, amelynek politikai dimenziója nem hiányzik, amint ezt Angela Merkel beavatkozása is szemlélteti. Most 5 és 10 milliárd dollár közötti összegről beszélünk, amely azonban jóval nagyobb, mint a 378 millió euró nyereség, amelyet a bank most jelentett be 2016 harmadik negyedévére. Mi a tét a bank számára, és van-e szisztémás kérdés ?
Az első kérdés, amelyet fel kell tennünk magunknak, a bírság relatív súlya a bank teljes saját tőkéjében. A Deutsche Bank alaptőkéje 40 milliárd euró körül van, vagyis 45 milliárd dollár, csak 10 milliárd dolláros bírság jelentené ennek az összegnek a közel 25% -át ... és egyértelműen kötelezné a német bankot, amelynek tőkéje ezután a minimum alá csökken. a prudenciális hatóságok által megkövetelt küszöbérték új részvények kibocsátása vagy kockázatos eszközök értékesítése érdekében. Amikor tudjuk, hogy a Deutsche Bank piaci kapitalizációja küzd a 10 milliárd dollár átlépésével, a tőkeemelés a részvények számának megkétszerezését jelentené, amelyek árát a hígítás hatására mechanikusan megfeleznék.
A saját tőke növekedése. Mivel a részvényárfolyam az elmúlt év során már 60% -kal csökkent, könnyen elképzelhető a részvényesek vonakodása és az ilyen döntés körüli halogatás. Az alternatív megoldás, amely valójában valószínűleg kiegészítő lenne, a kockázatos eszközök értékesítése. A tőke/kockázat súlyozott arány javulása, közvetlenül a Deutsche Bank szabályozási szintje felett, valójában akár a tőke növelésén, akár a kockázatos eszközök és kötelezettségek csökkentésén alapulhat. A választék széles, de a piaci pozíciók felszámolásának a piacra gyakorolt hatása hatással lehet az árakra, amely ma még ismeretlen.