A japán tapasztalatok a nagy depresszió lencséjén keresztül - egyik mezőről a másikra
A japán tapasztalatok a nagy depresszió lencséjén keresztül
Japán központi bankja valódi rendszerváltásba kezdett az elmúlt hetekben, hogy a szigeti gazdaságot stagnálásból kiszabadítsa. Christina Romer (2013) szemében ez az egyik legizgalmasabb tapasztalat a monetáris politikában. Az Economist párhuzamot von a jelenlegi helyzet és a nagy gazdasági válság között azáltal, hogy összehasonlítja a Bank of Japan legutóbbi intézkedéseit a Federal Reserve által az 1930-as években hozott intézkedésekkel.
Egy évszázad alatt a fejlett országok rövid távú rátáiknak csak három esetben sikerült elérniük a nulla alsó határt: az Egyesült Államok nagy gazdasági válsága alatt, Japán esetében az 1990-es és 2000-es, valamint 2008 óta több fejlett ország esetében. Ezt a helyzetet eddig csak az 1930-as évek Egyesült Államok tudta hatékonyan kezelni: valódi "rendszerváltás" révén a gazdaságpolitikában Franklin Roosevelt ki tudta húzni az amerikai gazdaságot a nagy gazdasági válságból. Sem Japán, sem az Egyesült Államok, sem Európa nemrégiben sikertelenül alkalmazta a monetáris politikát az erőteljes fellendülés elindításához az alsó nullára. A rendszerváltás, amelynek Japánban most tanúi vagyunk, azonban valószínűleg véget vet a deflációnak.