Az aranyról a vélemények helyesen oszlanak meg "
Az aranyba vagy a bányavállalatok részvényeibe való befektetés kockázatos. Ezzel szemben a bányaüzemeltetőket likvidben tartó társaságok részvényei és osztalékai stabilak.
Kiadja Richard Haimann: 2020. július 6., 16:33
A streaming cégek részvényeit, amelyek fix áron bányászzák az aranyat, professzionális befektetők értékelik.
Neu-Isenburg. Olyan cégeket, mint a Franco-Nevada, a Sandstorm Gold, a Royal Gold és a Wheaton Nemesfémek, nehéz megtalálni az üzleti hírekben. Részvényárfolyamaik azonban évek óta folyamatosan emelkednek. A Franco-Nevada lapja 2010 óta több mint 380 százalékkal nőtt. A Sandstorm Gold ára 2015 óta megduplázódott. Mivel ezek a kanadai és amerikai vállalatok, amelyek szintén szerepelnek a német tőzsdéken, olyan üzleti modellel dolgoznak, amely folyamatosan növekvő jövedelmet biztosít számukra.
Ezek úgynevezett jogdíj- vagy streaming cégek. Az angol szakkifejezések azokra a vállalatokra vonatkoznak, amelyek arany- és ezüstbányákat finanszíroznak azáltal, hogy évente kitermelt nemesfémmennyiséget megvásárolnak a bányaüzemeltetőktől előre megbeszélt áron, hogy aztán a megfelelő piaci értéken eladhassák őket ipari vállalatoknak, ékszergyártóknak és központi bankoknak.
Stabil osztalék plusz
"A nemesfémbányák üzemeltetői számára nehéz banki hitelt szerezni" - magyarázza Stephan Albrech, a kölni Albrech & Cie vagyonkezelő igazgatója. Ezért függnek a jogdíjas társaságoktól, hogy finanszírozzák bányáikat, és a kitermelt nemesfémet jóval piaci érték alatt értékesítik.
Előny a bányavállalatok számára: Pontosan tudják, milyen árat kapnak az évente kitermelt arany és ezüst mennyiségéért, majd elvégezhetik számításaikat. A streaming társaságok viszont profitként kapják meg a különbséget a valós piaci értékhez képest.
"Az üzleti modell évek óta meggyőző." - mondja Albrech. Noha a nemesfémárak nagyban ingadoznak, a jogdíjas társaságoknak mindig sikerült profitot termelniük. Részvényesei nemcsak az emelkedő tőzsdei árakból profitálhatnak. A legtöbb streaming cég évente magasabb osztalékot is fizet.
Az infláció mindig is jó ár-mozgatórugó volt az arany számára.
Rainer Beckmann, ficon vagyonkezelés, Düsseldorf
A kanadai Wheaton Precious Metalsnél az euróra átszámított osztalék 2018-tól 2019-ig 0,31 euróról 0,32 euróra nőtt részvényenként. Az elemzői előrejelzések átlaga szerint a kifizetés várhatóan 0,52 kanadai dollárra emelkedik részvényenként. A jelenlegi árfolyam alapján ez részvényenként 0,34 euró lenne.
A szakmai befektetők meg vannak osztva abban, hogy van-e értelme a nemesfémekbe történő közvetlen befektetéseknek. Rainer Beckmann, a düsseldorfi székhelyű ficon Vermögensmanagement ügyvezető igazgatója nemesfém alapú arany tanúsítványok vásárlását javasolja, például az A0S9GB értékpapír-azonosítójú Xetra arany bizonyítványt. Hosszú távon a Corona-válság okozta növekvő államadósság az áremelkedés mértékének növekedéséhez vezet - mondja Beckmann. És: "Az infláció mindig is jó árvezérlő volt az arany számára."
Uwe Zimmer, a hennefi Fundamental Capital vagyonkezelő ügyvezető igazgatója teljesen más véleményen van. Azt mondja: "Az arany nem nyújt védelmet válság esetén." Nem vált ki érdeklődést és gyakorlati felhasználást sem. "Nem vásárolhat tekercset vagy WC-papírt aranyrudakkal és érmékkel" - mondja Zimmer.
Ezenkívül a központi bankoknak továbbra is támogatniuk kell az alacsony kamatozású államokat a koronai válság gazdasági következményeinek kezelésében - ami fel fogja emelni a részvényárfolyamokat.
Az enyém állományok ingadozóak
"Az aranyról a vélemények helyesen oszlanak meg" - mondja Albrech. Azoknak a befektetőknek, akik nem biztosak abban, hogy befektetnek-e a nemesfémbe portfóliójuk fedezése érdekében, alternatívaként meg kell vizsgálniuk a streaming vállalatok részvényeit. Mivel tőzsdei áraik gyorsabban emelkedtek, mint a nemesfém árai az emelkedő aranyár fázisaiban. Ezzel szemben a részvények ára lényegesen kevésbé esett, amikor az arany ára csökkent.
Másrészt Albrech azt tanácsolja, hogy ne fektessenek be arany- és ezüstbányák üzemeltetőinek részvényeibe. „Tőzsdei jegyzéseik nagyon erős ingadozásoknak vannak kitéve, mivel szélsőséges esetekben sikerük egyetlen bányától függhet.” Példa erre az amerikai Coeur Mining bányavállalat. 2010 óta árfolyamuk több mint 65 százalékkal esett.
Még a kanadai Barrick Gold papírjával is, amelynek évi 200 tonnás termelése a világ legnagyobb aranybányászati vállalata, az elmúlt tíz évben nem született nyereség: Az euróban kifejezett részvényárfolyam most 37 százalékkal alacsonyabb, mint 2010 nyarán.