Előrejelzések az orosz gazdaságra A válság 2021-ben véget ér
Előrejelzések az orosz gazdaságról: a válság 2021-ben véget ér?
Szeptember 16-án Rešetnyikov gazdasági miniszter ismertette az orosz kormány új előrejelzéseit a gazdaság fejlődésére 2023-ig. A berlini, esseni, hallei és kieli német gazdaságkutató intézetek szintén röviden kommentálták az orosz gazdaságot a világgazdaság fejlődésére vonatkozó „őszi előrejelzéseik” részeként. Tippeket adunk az előrejelzések összehasonlításához.
A kormány 3,9 százalékos recesszióra számít 2020-ban
A 2023-ig terjedő költségvetési tervezésre vonatkozó új előrejelzésében az orosz kormány feltételezi, hogy a "koronai válság" során bekövetkezett termelési visszaesés viszonylag gyorsan leküzdhető. Feltételezi, hogy a tárgyévi bruttó hazai termék csak 3,9 százalékkal lesz alacsonyabb, mint 2019-ben. Júniusban 4,8 százalékos csökkenésre számított. Az általános gazdasági termelés várhatóan 3,3 százalékkal áll helyre a következő évben. Ez nagymértékben ellensúlyozná a 2020-as visszaesést alig egy év után. Az előrejelzés bemutatóján elmondott beszédében Reszetnyikov gazdasági miniszter elmondta, hogy a bruttó hazai termék 2021 harmadik negyedévében visszatér a válság előtti szintre.
A valós bruttó hazai termék változása az előző évhez képest százalékban (vörös gyémánt);
a bányászati szektor (kék), az alapvető iparágak és a nettó adók (a bányászat; a zöld kivételével) és az „egyéb szektorok” (barna) hozzájárulása a százalékos változás mértékéhez
Az első nyolc hónapban a GDP 3,6 százalékkal alacsonyabb volt
A Gazdasági Minisztérium pénteken közzétett augusztusi gazdasági jelentésében a bruttó hazai termék 2020 első nyolc hónapjában 3,6 százalékkal alacsonyabb volt, mint egy évvel ezelőtt. Augusztusban várhatóan 4,3 százalékkal esett vissza, miután 4,6 százalékkal az előző évi júliusi szint alá esett.
Ennek oka az volt, hogy a termelés a „nyersanyagok kitermelése/kitermelése” területén észrevehetően kevésbé csökkent augusztusban. Júliusban még mindig 15,1 százalékkal csökkent az előző évinél. Most csak 11,8 százalékkal volt alacsonyabb, mint egy évvel ezelőtt, miután az olajtermelés korlátozását enyhítették az OPEC + megállapodás alapján.
A teljes ipari termelés visszaesése augusztusban 7,2 százalékra lassult. Az első nyolc hónapban 4,5 százalékkal alacsonyabb volt, mint az előző évben.
Az első félévre a Rosstat statisztikai ügynökség a bruttó hazai termék 3,4 százalékos csökkenését számolta ki. A második negyedévben 8,0 százalékkal csökkent. A tavaszi termelési korlátozások előtt a bruttó hazai termék 2020 első negyedévében 1,6 százalékkal nőtt az előző év azonos negyedévéhez képest.
A beruházások és a kiskereskedelmi forgalom 2020-ban a korábban vártnál kevésbé csökken
Új előrejelzésében a kormány most azt várja, hogy a fix beruházások 2020-ban kedvezőbben fejlődjenek, mint júniusban. 10,4 százalék helyett csak 6,6 százalékkal kellene csökkenniük 2020-ban (a következő táblázat tizedik sora).
Az új előrejelzés szerint a magánfogyasztás is valószínűleg a korábban vártnál kevésbé csökken. Például a reál kiskereskedelmi forgalom (a táblázat tizenkettedik sora) most várhatóan csak 4,2 százalékkal (korábban: - 5,2 százalék) csökken.
Ez a jövedelem alakulásának kedvezőbb megítélésén is alapul. A magántulajdonban lévő jövedelemnek nem 3,5 százalékkal kell csökkennie, ahogy korábban feltételezték, hanem 3,0 százalékkal (tizenhatodik sor).
Natalia Orlova, az Alfa Bank vezető közgazdásza viszont továbbra is azt feltételezi, hogy az idei recesszió elsősorban a lakosság jövedelmét érinti. A teljes gazdasági termelés 3 százalékos csökkenése esetén a rendelkezésre álló jövedelem 5 százalékos csökkenésére számít.
A társadalmi-gazdasági fejlődés előrejelzésének fontos paraméterei
A kormány optimista - a Számvevőszék elnöke, Kudrin szkeptikusabb
Az orosz kormány a korábbiaknál jobban bízik az elkövetkező évek fejleményeiben. A teljes gazdasági termelés 2021-es nagymértékű fellendülését (+ 3,3 százalék) követően kissé erősebb növekedésre számít 2022-ben (+ 3,4 százalék). Feltételezi, hogy az Urál kőolaj ára további enyhe, 46,6 dollár/hordó szintre emelkedik. A többi előrejelzés nagy része viszont arra számít, hogy Oroszországban a gazdasági növekedés már 2022-ben 2-3% körülire gyengül.
Alexey Kudrin, a Számvevőszék elnöke és volt pénzügyminiszter az RBC üzleti napilap vendégcikkében "nagyon optimistának" nevezte a kormány azon elvárását is, hogy a gazdaság 2021-től több mint 3 százalékkal növekedjen 2021-től. Nem lát okot erre. Az ilyen növekedési ütemeket még mindig ki kell keresni. Kudrin rámutatott arra is, hogy a Számvevőszék az összesített kibocsátás csökkenését 2020-ban 4-5 százalékra becsüli.
Új jegybanki előrejelzések októberben érkeznek
Az orosz központi bank október 23-án frissíti előrejelzését a következő irányadó kamatdöntésre vonatkozóan. Nabiullina elnök ezt pénteken jelentette be, miután a jegybank úgy döntött, hogy tovább nem csökkenti az irányadó kamatlábat, hanem 4,25 százalékon hagyja.
Július végén a jegybank a 2020-as GDP-csökkenésre vonatkozó középtávú előrejelzésében - 4,5 és 5,5 százalék közötti tartományt fogalmazott meg. Most Nabiullina az irányadó kamatdöntést követő sajtótájékoztatón elmondta, hogy a visszaesés valószínűleg „közelebb lesz a 4,5 százalékhoz” az egész évre nézve.
A német gazdaságkutató intézetek továbbra is ellentétesek
A német gazdaságkutató intézetek Berlinben, Essen, Halle és Kiel szintén röviden kommentálták az orosz gazdaságot a globális gazdaság fejlődésére vonatkozó „őszi előrejelzéseik” részeként.
Az oroszországi gazdasági termelés idei visszaesésével kapcsolatos várakozásaik még mindig elképesztően különböznek, egyes esetekben. Például a berlini „Német Gazdaságkutató Intézet” arra számít, hogy a bruttó hazai termék majdnem kétszer akkora (- 5,9 százalék) összeomlást mutat, mint a „Kiel Világgazdasági Intézet”.
A Kiel IfW még optimistább, mint a kormány, de csak 2020-ra és 2021-re vonatkozik. Arra számít, hogy Oroszország gazdasága csak 3 százalékkal fog zsugorodni 2020-ban (orosz kormány: -3,9 százalék). 2021-ben ezt a csökkenést több mint 4,2 százalékos növekedés fogja ellensúlyozni (orosz kormány: + 3,3 százalék). A többi német intézet azonban úgy véli, hogy Oroszország gazdasági teljesítménye csak 2022-ben (DIW) vagy 2023-ban (IWH, RWI) tér vissza 2019-es szintre.
Ezt a BOFIT, a Finn Központi Bank kutatóintézete is előrejelzi. A kormányhoz hasonlóan a BOFIT feltételezi, hogy Oroszország gazdasági kibocsátása 2020-ban körülbelül 4 százalékkal csökken. Az intézet észrevehetően gyengébb fellendülésre számít (+ 2,4 százalék), mint 2021-ben a kormány (+ 3,3 százalék).
Az OECD 2020-ban továbbra is sokkal szkeptikusabban látja Oroszország gazdaságát (csakúgy, mint a Világbank és az IMF), mint a BOFIT, a német intézetek és a kormány. Végül is az OECD idén már nem számít 8,0 százalékos visszaesésre, mint júniusban, hanem „csak” 7,3 százalékra.
A növekedés előrejelzése 2020 és 2022 között lesz
A valós bruttó hazai termék változása az előző évhez képest százalékban
| Helaba, Frankfurt | 2020.09.18 | -3 | 3 | |
| Commerzbank, Frankfurt | 2020.09.18 | -4 | 1.8 | |
| Kiel Világgazdasági Intézet | 2020.09.17 | -3 | 4.2 | 1.8 |
| BOFIT, Finn Bank | 2020.09.17 | -4 | 2.4 | 2.2 |
| Eurázsiai Fejlesztési Bank, Moszkva | 2020.09.17 | -4.2 | 3.2 | 2.7 |
| Alfa Bank, Moszkva | 2020.09.16 | -3 | 2.5 | |
| IWH csarnok | 2020.09.16 | -3.9 | 2.6 | 1.2 |
| RWI Essen | 2020.09.15 | -5. | 3 | 1.8 |
| OECD, Párizs | 2020.09.15 | -7.3 | 5. | |
| Közgazdász hírszerző egység, London | 2020.09.15 | -5.7 | 3 | 1.6 |
| Orosz Gazdasági Minisztérium | 2020.09.14 | -3.9 Urál 41,8 USD/b | 3.3 Urálok 45,3 USD/b | 3.4 |
| OPEC, Bécs | 2020.09.14 | -4.9 | 2.9 | |
| Berenberg Bank, Hamburg | 2020.09.14 | -5. | 3.5 | 2.5 |
| ING Bank, Amszterdam | 2020.11.09 | -2.5 | 2 | 2.2 |
| DIW Berlin | 2020.10.10 | -5.9 | 4.8 | 3.1 |
| Fókuszgazdaságtan Konszenzus előrejelzés | 2020.08.09 | -5. | 3.4 | 2.7 |
| Fitch Rating Agency | 2020.07.09 | -4.9 | ||
| DekaBank, Frankfurt | 2020.04.09 | -4.6 | 3.3 | |
| Interfax felmérés | 2020.03.09 | -4 | 2.9 | |
| VEB Intézet | 2020.03.09 | -4 | 2.3 | 2.4 |
| A Reuters közvélemény-kutatása | 2020.08.31 | -4.7 | 3.2 | |
| HSE felmérés | 2020.08.26 | -4.2 | 3.1 | 2.3 |
| Moody's | 2020.08.26 | -5.5 | 2.2 | |
| Orosz Központi Bank, Alapforgatókönyv | 2020.07.24 | - 4,5 - 5,5 Ural 38 dollár/b | 3,5–4,5 Urál 40 USD/b | 2,5–3,5 |
| Világbank, alapforgatókönyv | 2020.06.06 | -6. | 2.7 | 3.1 |
| Világbank, stressz forgatókönyv | 2020.06.06 | -9.6 | 0.1 | |
| IMF | 2020.06.24 | -6.6 | 4.1 |
DIW Berlin: A mély zuhanást viszonylag erős fellendülés követi 2021-ben
A DIW az alábbiakkal indokolta viszonylag pesszimista véleményét az orosz gazdaság idei fejlődéséről (- 5,9 százalék):
„Az enyhülés ellenére az ipari termelés az utóbbi időben csak kismértékben növekedett. A beszerzési menedzser indexe még enyhén is esett. A munkanélküliek számának növekedésével a fogyasztói bizalom továbbra is zavaros.
A járvány lefolyása és az új fertőzések továbbra is magas száma valószínűleg csökkenti a fogyasztók és a befektetők bizalmát. A világjárvány leküzdése érdekében a kormány a második negyedévben növelte az egészségügyre és a gazdaságra fordított kiadásait. Összeállította azokat a segélycsomagokat is, amelyek hatóköre korlátozott.
Az idei termelés jelentős visszaesése után a DIW viszonylag erős fellendülést feltételez a következő évre. 4,8 százalékos növekedéssel nem lesz elég a 2020-as csökkenés teljes ellensúlyozása. Ez csak 2022-ben sikerül 3,1 százalékos növekedéssel.
Az IWH és az RWI csak nagyon lassú helyreállásra számít
A hallei Gazdaságkutató Intézet előrejelzése megegyezik az orosz kormány folyó évi értékelésével (-3,9 százalék). Az IWH szerint azonban a következő két évben a fellendülés nagyon gyenge lesz. Jövőre 2,6 százalékos, 2022-ben pedig csak 1,2 százalékos növekedéssel az orosz gazdaságnak jó két évre lesz szüksége ahhoz, hogy visszatérjen a válság előtti termelési szintre.
Az esseni RWI hasonlóan lassú fellendülésre számít, bár a kormány a GDP 3,5 százalékát kitevő fiskális intézkedésekről döntött a kis- és középvállalkozások és a leginkább érintett ágazatok (például a légi közlekedés), valamint a munkanélküliek és a gyermekes családok számára. . Két év költségvetési többlet után Oroszország valószínűleg jelentős költségvetési hiányba ütközik 2020-ban. Az RWI feltételezi, hogy Oroszország GDP-je 3,0% -kal növekszik jövőre az 5,0% -os csökkenés után, és 1,8% -kal 2022-ben. A 2019-es termelési szintet csak 2023-ban lehet elérni.
A Kiel IfW gyors helyreállásra számít, de akkor gyenge növekedésre számít
A Kiel Intézet szerint az orosz gazdaság fellendülése olyan erős lesz, hogy már 2021-ben visszatér a válság előtti szintre. A Kiel Intézet a kormánynál is sokkal szkeptikusabb az orosz gazdaság jövőbeli fejlődésével kapcsolatban. Rámutat „mélyen gyökerező strukturális problémákra”. Az orosz gazdaság intézményi gyengeségei a külföldi befektetések alacsony vonzerejéhez kapcsolódnak. Az elavult tőkekészletek, a termelékenység gyenge növekedése és a csökkenő munkaerő nehezítette a hosszabb távú kilátásokat. 2022-ben az IfW szerint 1,8 százalékos „csak mérsékelt terjeszkedési ütem” várható.
Oroszországban a recesszió kevésbé lesz súlyos, mint Németországban
A négy német intézet egyetért, amikor összehasonlítja a gazdasági kibocsátás 2020-ban bekövetkezett csökkenését Oroszországban és Németországban. Mindenki arra számít, hogy Oroszországban a gazdasági termelés 2020-ban nem fog olyan meredeken esni, mint Németországban.
A DIW és az RWI nem számít erősebb csökkenésre Németországban. Az IfW (D: - 5,5%; RF: - 3,0%) és az IWH (D: - 5,7%; RF: - 3,9%) feltételezi, hogy Németországban a termelés lényegesen jobban csökken mint Oroszországban. Ha ezek az előrejelzések beigazolódnak, megnő annak a valószínűsége, hogy Oroszország kiszorítja Németországot az IMF világméretű gazdaságainak listáján az ötödik helyről a Corona-válság évében (lásd az Ostexperte jelentését). A müncheni Ifo Intézet szeptember 22-én teszi közzé őszi előrejelzését. Az intézetek közös diagnózisát október 14-én teszik közzé.
Címlapkép: Neva Szentpéterváron. Forrás: Viridi Green fotója az Unsplash-on
Források és olvasási tippek:
Ostexperte.de cikk Oroszország gazdaságáról és gazdaságpolitikájáról Klaus Dormann:
A kormány társadalmi-gazdasági fejlődésének előrejelzése 2023-ig
A kormány által jóváhagyott költségvetés 2021 és 2023 között
A jegybanki irányadó kamatdöntés 2020. szeptember 18-án: az irányadó kamat továbbra is 4,25 százalék
Gazdasági jelentések 2020 augusztusától a Gazdasági Minisztériumtól és a Rosstat-tól
Ipari termelés augusztusban
Időszakos jelentések a gazdaságról és a gazdaságpolitikáról
Üzleti ciklus és gazdaságpolitika Oroszországban
Központi banki jelentések és előrejelzések
- Központi Bank: Gazdasági jelentés: „A trendek mit mondanak” a gazdasági osztály; Angol fordítás; Sajtóközlemény: A monetáris politika segít az infláció cél közelében tartásában; 2020.09.09
- Központi Bank: Havi jelentés: Gazdaság: tények, értékelések és megjegyzések; Orosz + angol; 2020.08.28
- Központi Bank: Befektetői előadás "Oroszország gazdasági kilátásai és monetáris politikája"; 2020. 07. 30
- Központi Bank: „Orosz pénzügyi szektor” befektetői előadás; makrófrissítéssel; 2020.10.10
- Központi Bank: középtávú előrejelzés; 2020.07.24
- Központi Bank: Naptár az értekezlet időpontjaival, valamint a Központi Bank sajtóközleményeihez, előrejelzéseihez és kiadványaihoz vezető linkekkel
- Központi Bank: Statisztikai Közlöny; havonta, oroszul és angolul