Mi az európai stabilitási mechanizmus (ESM) gazdasága; euro; Egész Európában
Az Európai Stabilitási Mechanizmus 2012. szeptember 27-én lépett hatályba. Ennek célja pénzügyi támogatás nyújtása azoknak a tagállamoknak, amelyek komoly finanszírozási problémákkal küzdenek vagy fennállnak annak veszélye. Ez egy válságkezelési eszköz az euróövezet országai számára a pénzügyi stabilitás fenntartása érdekében.
Miért jött létre az MES ?
Állami politikájának finanszírozásához az állam különféle befektetőktől kölcsönöz kölcsönt, leggyakrabban kötvények formájában. Normális helyzetben így adósságot köt velük kamat kíséretében, és rendszeresen új adósságot kell kötnie a régi törlesztésére.
Ma ezeknek az államkötvényeknek a kamatlábai nagyban függnek a Moody's, a Standard & Poor's és a Fitch Ratings hitelminősítő intézetek által adott minősítéstől. Ezen ügynökségek rossz minősítése megkérdőjelezi az államok adósság-visszafizetési képességét, és aggasztja a befektetőket: utóbbiak magasabb kamatot követelnek. Megtörténik, ahogy Görögország is tudta, hogy ezek az arányok olyan magasakká válnak, hogy az ország felhalmozza adósságait, és már nem tudja azokat visszafizetni.
Az MES azért jött létre, hogy megállítsa ezt a negatív spirált és megnyugtassa a piacokat.
Milyen eszközökkel rendelkezik az MES ?
Az európai stabilitási mechanizmusnak számos eszköze van. Alacsonyabb kamatlábbal kölcsönöket adhat nehéz helyzetben lévő országoknak, kötvényeket vásárolhat a kedvezményezett tagállamoktól (az elsődleges és a másodlagos piacokon), vagy akár kölcsönöket is biztosíthat a pénzügyi intézmények, például bankok feltőkésítéséhez.
A túlzott adósság kockázata esetén elővigyázatosságból pénzügyi támogatást is nyújthat.
Mi a jogi státusza és összetétele ?
A MES egy nemzetközi pénzügyi intézmény, amelynek székhelye Luxemburgban található. A nemzetközi közjog irányítja. Gyakran hasonlítják egyfajta "európai IMF-hez".
- kormányzótanács, amely a tagállamok pénzügyminisztereiből áll. Az elnök az eurocsoport elnöke vagy annak egy másik tagja, akit két évre megválaszt;
- igazgatótanács, amelynek minden tagját egy kormányzó nevezi ki;
- öt évre kinevezett vezérigazgató. 2012. október 8. óta a német Klaus Regling tölti be ezt a posztot.
Klaus Regling, az MES főigazgatója
Mi a különbség az MES, az EFSF és a MESF között ?
Az Európai Pénzügyi Stabilitási Alapot (EFSF), valamint az Európai Pénzügyi Stabilitási Mechanizmust (MESF) sürgősen hozták létre 2010-ben, hogy a lehető leggyorsabban kezeljék az Európai Unión belüli gazdasági válság súlyosságát. Ez a két mechanizmus egyszeri, ideiglenesen bevezetett eszköz volt. Jogi legitimitás hiányában egyesítették őket és szerződés formájában felszentelték őket, hogy megszülessék a funkcióikat folytató MES-t. Ezért továbbra is léteznek, de most egyetlen jogi személyiségben egyesülnek, és a MES működése megerősíti őket.
Milyen forrásokkal rendelkezik az MES ?
A MES az államok 620 milliárdos követelhető tőkéjén felül 80 milliárd euró saját tőkével rendelkezik. Az európai "tűzfal" mennyisége tehát eléri 700 milliárd euró. Ezt az alapot a tagállamok a vagyonuk szerint nyújtják: Németország 27% -kal járul hozzá, Franciaország 20,5% -kal. Az első két részletet 2012 októberében, két másik 20% -os részletet 2013-ban, az utóbbit 2014-ben fizették be.
Az ilyen tőkealap olyan kar, amely révén az ESM erőforrásokat mozgósíthat a pénzügyi piacokon, és három-négyszer nagyobb adósságot bocsáthat ki, mint a kedvezményezett ország, szilárdsága miatt előnyösebb kamatlábbal.
Az ESM tagokat, pénzügyi intézményeket, például a Nemzetközi Valutaalapot (IMF) vagy más harmadik feleket is köthet, különös tekintettel pénzügyi megállapodásokra.
Az ESM-szerződés az IMF-fel való együttműködésről is rendelkezik. Ez utóbbi így pénzügyileg részt vehet a nyújtott támogatási tervekben. Az intézmény technikai szakértelmét is felhasználják, különösen a trojkán (Bizottság-EKB-IMF) a megkereső állam pénzügyi helyzetének felmérésére és az eszközhöz csatolt feltételeknek való megfelelés biztosítására.
Az ESM-et megelőző két szervezet mindegyike részesült garantált tőkéből - a tagállamok EFSF-ből és az IMF, az Európai Bizottság a MESF-ből -, de nem saját tőkéből. Az EFSF továbbra is 13,2 milliárd euróval rendelkezik mozgósítható alapokkal. Ahhoz azonban, hogy az EU minden tagállama finanszírozza, és ne csak az euróövezet finanszírozza, ennek az alapnak egy nehéz helyzetben lévő országhoz történő allokálásához a 27 tagállam jóváhagyása szükséges.
Hogyan ellenőrzik ?
A helyreállítási tervekről és az ESM beavatkozásáról csak az euróövezet pénzügyminiszterei döntenek. Az Európai Parlamentnek nincs ellenőrzése, csak a nemzeti parlamentek mondhatják el véleményüket.
Milyen feltételek vonatkoznak az MES-től kapott támogatásra ?
Az európai stabilitási mechanizmus nyitva áll az euróövezet tagállamai előtt.
Ennek kihasználásához azonban több feltételre van szükség. Először is, az államnak természetesen meg kell erősítenie a mechanizmus létrehozásáról szóló szerződést, valamint az ESM felvételét az EU működéséről szóló szerződésbe (136. cikk).
Emellett alá kell írnia a "Stabilitási, koordinációs és kormányzási szerződést", és be kell vezetnie a költségvetési egyensúly szabályát, amelyet magában foglal.
A Stabilitási, Koordinációs és Kormányzási Szerződés (TSCG) vagy az "Európai Költségvetési Paktum" arra kötelezi az aláíró államokat, hogy a szankciók büntetése mellett tartsanak tiszteletben bizonyos költségvetési egyensúlyt, és alkotmányukba foglalják bele ezt az egyensúlyi szabályt.
Végül az MES szigorú feltételekhez köti támogatását. Ez "különösen egy makrogazdasági kiigazítási program vagy az előre meghatározott támogathatósági feltételek további tiszteletben tartásának kötelezettsége formájában" (az ESM-t létrehozó szerződés 12. cikke).
Hogyan dönt az MES a támogatás elosztásáról ?
Amikor az ESM segítséget kér az egyik tagjától, mindenekelőtt az Európai Bizottság, az EKB-val együtt értékeli az államadósság fenntarthatóságát és az érintett állam finanszírozási szükségleteit, valamint az az egész euróövezet vagy tagállamai pénzügyi stabilitását veszélyezteti.