Monetáris politika a növekedés után - Léléphant - La revue de culture générale
- Pénz, a gazdasági motor üzemanyaga
- Teremtsen pénzt a semmiből
- Nagy-Britanniában a fogaskerekek folytatják mozgásukat
A világgazdaságot 2007-ben sújtó pénzügyi vihar után a gazdaságpolitika hagyományos eszközei hamarosan nem bizonyultak elégségesnek egy ilyen intenzitású recesszió leküzdésére. Az általában alkalmazott emelőkarok, a monetáris politika és a fiskális politika, megkísérelték fenntartani a gazdasági rendszert. De közös fellépésükkel (angol nyelvű politikai keverék) már nem sikerült helyreállítani a fő gazdasági egyensúlyt, amelyet Nicholas Kaldor közgazdász varázslatának segítségével lehet összefoglalni: a növekedés és a foglalkoztatás javítása, a külkereskedelem ösztönzése, az infláció korlátozása mellett.
E célok közül egy vagy több elérése érdekében a központi bank ellenőrzi a monetáris politikát, a forgalomban lévő pénznemre reagálva. Ebben a turbulencia időszakban az egyes országok monetáris hatóságai úgynevezett nem konvencionális eszközökhöz folyamodtak, amelyek hatását most a gazdasági fellendülésben mérik. Meglátjuk az Európai Központi Bank, Japán és az Egyesült Királyság tevékenységeinek eredményein keresztül.
Pénz, a gazdasági motor üzemanyaga
A monetáris politika célja a gazdaság működéséhez szükséges pénznem biztosítása: ha nincs elegendő pénz a forgalomban, a gazdasági szereplőknek korlátozniuk kell hitelprojektjeiket, ami lassítja a fogyasztást és a befektetéseket (mind az egyének, mind a vállalkozások), amelyek a növekedés fő motorjai. Éppen ellenkezőleg, a túl nagy likviditás a forgalomban inflációt okoz, ami a pénz vásárlóerejének elvesztésének felel meg (lásd a keretet). Ezért biztosítanunk kell, hogy a pénzkészlet túl nagy legyen, és megfeleljen a gazdaság igényeinek.
Ezenkívül annak megakadályozására, hogy a kormány kísértést érjen el pénzteremtésre az államháztartási hiány finanszírozására (más szóval, a nyomda működtetésével az infláció megteremtése érdekében, amelynek mechanikusan az a hatása, hogy mesterségesen csökkenti adósságainak súlyát), a monetáris politikát a meglévő hatalomtól független központi bankra bízzák.
Fő célja az árstabilitás (országtól függően plusz-mínusz 2% -os infláció). E cél elérése érdekében a forgalomban lévő pénz mennyiségére, de az árára is hat. Mivel elméletileg nem tudja monetizálni az államadósságot: ez azt jelenti, hogy a központi bank nem vásárolhat államadósságot (a kormány által kibocsátott kötvényeket), ami pénzteremtést jelentene. Amikor a gazdasági helyzet romlik, a központi bankok által alkalmazott első intézkedés a kereskedelmi bankoknak kölcsönzött valuta árát érinti: ez az irányadó kamatláb.