Negatív kamatozású hitelek a COVID 19 alapján
• A Bank of England újraindítja a kölcsönök negatív kamatlábáról folytatott tárgyalásokat
Az a világ, amelyben a bankok fizetnek, hogy pénzt vegyünk fel tőlük, nem tűnik annyira távol a valóságtól. Miután a Bank of Japan és néhány európai központi bank negatív területen csökkentette a kamatlábakat, egyre növekszik a spekuláció és bizonyíték arra, hogy a Bank of England (BoE) is igénybe veheti a hitelfelvételi költségek nulla alatti csökkentését. több nemzetközi sajtóforrás szerint tompítja a koronavírus-járvány sújtotta gazdaságot.
A Bank of England megduplázta a kamatlábakat, mivel a COVID-19 válság márciusban rekord 0,1% -ra fokozódott a Reuters szerint.
A legtöbb közgazdász szerint a bank következő lépése az lesz, hogy a június 18-i program után azonnal hozzáadja az intézkedést 645 milliárd font (783 milliárd dollár) kötvényvásárlási programhoz.
Ugyanakkor sok szakértő úgy véli, hogy ez az intézkedés gyakorlatilag olyan helyzethez fog vezetni, amikor az emberek fizetnek pénzkölcsönért, ami arra ösztönzi a fogyasztókat, hogy kezdjenek többet költeni. kétségbeesett rászoruló gazdaság. Azt is remélik, hogy a befektetők hajlandóbbak lesznek befektetni a vállalkozásokba pénzforgalom céljából, ahelyett, hogy hagynák a készpénzt elveszíteni, miközben matrac alatt tartják őket.
A hét elején a befektetők kezdték látni annak lehetőségét, hogy a Bank legyőzze a hosszú távú vonakodást, hogy 2020 végéig nulla alatt vegye figyelembe a kamatlábakat, amelyek a lehető legmagasabbak lehetnek. gazdasági válság az elmúlt három évszázadban.
Ez a változás a piacokon azután következett be, hogy a BoE vezető közgazdásza, Andy Haldane azt mondta, hogy a jegybank sürgősebben vizsgálja a negatív kamatlábakat, valamint kockázatosabb eszközöket vásárol.
A Daily Telegraphnak adott interjújában elmondta: "A gazdaság gyengébb, mint egy évvel ezelőtt, és most az alsó tényleges határnál tartunk, ezért vannak dolgok, amelyeket sürgősen meg kell vizsgálnunk. valamivel nagyobb ".
Hétfőn a kamatlábak meghatározásával megbízott Silvana Tenreyro más európai országok tapasztalataira hivatkozva beszélt a negatív kamatok előnyeiről.
"Az európai tapasztalatok elemzéséből származó személyes véleményem az, hogy a negatív kamatlábak pozitívan hatottak abban az értelemben, hogy meglehetősen erősen átterjedtek a valós tevékenységre" - mondta a londoni Közgazdasági Iskola webes szemináriumának.
Tenreyro és Haldane kijelentései, amelyek utóbbi a BoE egyik fő döntéshozója, sürgősebb megjegyzést adtak, mint Andrew Bailey kormányzó üzenete.
A múlt héten Bailey azt mondta, hogy a kamatlábak nulla alá vétele "nem valami, amit tervezünk vagy gondolunk", de hozzátette, hogy nem okos kizárni. semmi.
Allan Monks, a JP Morgan közgazdásza elmondta a megjegyzéseket, valamint Ben Broadbent kormányzóhelyettes helyettes május 12-i nyilatkozatát, miszerint a BoE-nek továbbra is mérlegelnie kell a kamat előnyeit és hátrányait. hogy a jegybank felülvizsgálta álláspontját.
"A BoE vegyes üzenetei ellenére úgy tűnik, hogy az MPC (Monetáris Politikai Bizottság) ezt (n.r. negatív kamatláb) áttekintendő vitának tekinti" - mondta Monks az ügyfeleknek küldött e-mailben.
Mark Carney, a negatív kamatokkal szemben ellenző volt kormányzó márciusi távozása teret engedhetett az új tárgyalásoknak - mondta.
Míg az EKB és a Bank of Japan nulla alá csökkent néhány kamatlábat, megpróbálva rávenni a bankokat, hogy készpénzüket hitelekké változtassák és ösztönözzék a gazdasági növekedést, mondta a BoE. Véleménye szerint egy ilyen fellépés kontraproduktív lenne, mivel kihatna a bankokra és csökkentené hitelezési képességüket. De a befektetők nem hiányolták azt a látszólagos vágyat, hogy visszatérjenek ezekre a kérdésekre.
Rob Wood, a BofA Global Research közgazdásza szerint a legfrissebb megjegyzések félreértéseket tesznek lehetővé, ám a BoE mintha jelezné, hogy a 0,1% már nem tarifacsomag, és augusztusban lehetséges volt a nullázás.
"Úgy gondoljuk, hogy a 0% -os politikai kamatlábat a BoE könnyebben figyelembe tudja venni, és más lehetőségeket kell kimerítenie, amelyeknek időbe telik a negatív kamatlábak elfogadása" - mondta Wood.
A nulla alá esés tovább gyengítené a fontot, amely már most is két hónapos mélyponton van a dollárral és az euróval szemben, a London és Brüsszel közötti Brexit utáni kereskedelmi tárgyalások kudarcának kilátása miatt.
Wood hozzátette, hogy az a kijelentés, miszerint a negatív kamatlábakat soha nem alkalmazzák, a jelenlegi helyzetben úgy tűnik, nincs értelme: "Úgy gondoljuk, hogy a negatív kamatlábak valószínűsége 2021-re nagyobb, mint 2020-ban. Ezt már nem tudjuk kizárni."
"Válságban vagyunk, és a gazdaságot pénzből kell táplálni"
Egyes központi bankok a válságban lévő gazdaság támogatása érdekében vitatják a negatív kamatlábú hitelezés lehetőségét - mondta Adrian Vasilescu, a Román Nemzeti Bank (BNR) stratégiai tanácsadója. És remélem, hogy ez azonban nem valósulhat meg a gyakorlatban. Az NBR képviselője kifejtette: "Van ilyen tendencia. Ezt az elképzelést a francia kormányzó is kifejezte. A bankok visszatekintenek az 1929-1933 közötti válságra, amely után mindazok, akik elemezték, Szerinte azóta az volt a nagy hiba, hogy hagyták a piacokat megoldani a válságot, és a gazdaságot nem etették pénzzel, most új válságról van szó, és a gazdaságot pénzből kell táplálni. sokan - Donald Trumptól azt mondják, hogy a kincstár utalványokat küld a kapun lévő családoknak, néhány központi banknak bejelenti, hogy bizonyos feltételek mellett kölcsönözhet a vállalkozásoknak és a lakosságnak. " (E.O.)
RECHEA, GAZDASÁGI ELEMZŐ:
"A negatív érdeklődés csak a központi bankok szellemi és erkölcsi csődjének kifejeződése"
A negatív monetáris politikai kamatláb bejelentése nem fogja serkenteni az Egyesült Királyság gazdasági aktivitását, amint azt a japán és az euróövezetbeli központi bankok tapasztalata is mutatja - állítja Călin Rechea volt bankár, a BURSA gazdasági elemzője.
Úgy véli, hogy a hatás ellentétes lesz a vártval, különösen azokban a körülményekben, amelyekben a bankrendszer nem adhat negatív kamatozású hiteleket, mert így állandó tőkefogyasztást regisztrálnak.
"A pénzből semmiből kölcsönökkel történő előteremtése elmélete szerint, amelyet még a Bank of England 2014-es tanulmánya is alátámasztott, és amelyet Richard Werner német professzor empirikusan bizonyított, a nyújtottnál kisebb összeg visszafizetése nem csupán a pénz mennyiségének csökkentését jelenti. hanem a bank tőkéjének állandó kiegészítése, még a nem teljesítő hitelek hiányának ideális körülményei között is.
Ha a pénzügyi közvetítés elméletét helyesnek tekintik, akkor a bankoknak abszolút értelemben magasabb negatív kamatlábakat kell alkalmazniuk az ügyfélbetétekre, mint a nyújtott hitelekre.
És ebben az esetben, még akkor is, ha a betétesek nem számolják fel betéteiket, állandó szükség van további tőkére, ami lehetetlenné teszi a bankok hosszú távú túlélését. ".
Más szavakkal, Călín Rechea szerint a "negatív kamatnak" nevezett gazdasági aberráció nem megoldás, hanem csak a jegybankok szellemi és erkölcsi csődjének kifejeződése.
GAZDASÁGOS AURELIAN DOCHIA:
"A negatív kamatozású hitelek azt mutatják, hogy a világ semmit sem ér"
Megtörténhet, hogy rövid távon a negatív kamatozású hitel jelensége következik be - mondja Aurelian Dochia gazdasági elemző, aki elmagyarázta nekünk: "Előfordulhat, hogy a feltételek mellett Önnek mínusz 3% -os kamatlába van, a mínusz 1% -os hitel jövedelmező befektetésnek számít, de hosszú távon egyértelműen anomália, és annak köszönhető, hogy az idő múlásával a központi bankok támogatási politikát folytattak a pénzpiacok pénzzel való elárasztásával. A kamatlábak csökkenése és a mennyiségi lazítás gyakorlatilag pénzt jelent a piacra és a pénzt, ha végül bőségesen vannak, akkor negatív kamatlábuk van. Eleinte jó dolog azoknak, akik kölcsön akarnak felvenni, de ez egyben jelzés is arra, hogy a világnak már nincs szüksége pénzre, hogy már nem kell megtakarítanunk, mert a megtakarítások veszteségek, és Bizonyos értelemben a világnak nincs értéke, ilyen helyzetben ЕЈie ".
Aurelian Dochia azt is elmondta nekünk: "A betétek negatív kamatlábaival kezdődött, és sok olyan bank van, ahol gyakorlatilag díjat fizetnek a pénz megőrzéséért, és sok országban vannak negatív helyzetek. az egész vonalon, beleértve a végső fogyasztót is ".