Tőzsde Mocsaras fenékrész - részvények - FAZ
Ha nem akar homokra építeni, akkor szilárd talajra van szüksége. Ez egyaránt vonatkozik az épületek tulajdonosaira és a befektetőkre. Az elmúlt hét gyors árvesztesége és a Daxban hétfőn majdnem három százalékos növekedés után a befektetők azon gondolkodnak, hogy vajon sikerült-e már szilárd talajt találni, vagy a „végső” ellenmozgás beharangozta-e?
A Nasdaq-on az árak megbuktattak pénteken, és a kereskedés során helyreálltak, szintén pozitív tendenciával kezdve a hétfőt. A kereskedés során bekövetkezett fordulatot, a pánikértékesítéssel és a magas eladásokkal együtt a tőzsdei kereskedők körében eladásnak tekintik, ami utat nyit a jövőbeni árfolyamnyereség számára. A feltételezett eladási napokban az a trükkös, hogy ezeket gyakran csak utólag lehet meghatározni.
Kúszó forgatás lehetséges
A befektetők 2001. szeptember 21-re emlékeznek, amikor a részvények árfolyama szeptember 11. után tíz nappal összetört, amikor a részvényszakértők beismerték zavartságukat és figyelmeztettek a további árveszteségekre. Ez volt a rendőrök megadása, amely a következő hetekben több mint 40 százalékos profitot hozott a befektetőknek. De a klasszikus eladás nem mindig fejezi be a csökkenő tendenciát. „A hajtás lassan jöhet. Minél lassabb, annál szilárdabb a következő felfelé irányuló mozgás ”- magyarázza Klaus Tafferner, a Concord Effekten műszaki elemzője.
A rángatózó ellenmozgás még növeli annak valószínűségét, hogy ez csak egy köztes mozgás. Legalábbis 2000 óta az összes behajtás bunkó volt, és eddig nem hozta meg a remélt fordulatot. Tafferner csak jó esélyt lát arra, hogy a medvepiac szeptember végén véget érjen. Még Ludwig Gutmann, a Bayerische Landesbank műszaki elemzője számára sincs szükség az optimisták szükséges átadására. "Aki úgy gondolja, hogy a piaci szereplők több mint két év medvepiac után törölközőbe dobták a fegyvert, meg fog lepődni azon, hogy a tőzsdei kereskedők makacsul kitartanak optimista kijelentéseik mellett" - mondja Gutmann.
30 százalékos árnövekedés várható
Végül is a stratégák többsége továbbra is 5700-6000 ponton látja a Dax-ot az év végére, ami 35 százalék körüli növekedést jelent. A „Finanz und Wirtschaft” felmérése szerint a szakértők csupán 13 százaléka akarja esetenként csökkenteni saját tőkéjét. A többség ragaszkodik részvényállományához, már vásárolt vagy szeretne több részvényt vásárolni. Az ellentmondásos elmélet szempontjából, amely azt feltételezi, hogy a piaci szereplők többsége görbe, a még mindig jelen lévő optimizmus nem olyan környezet, amelyben a bikapiac születik. A tőzsdei gyengeségbe történő vásárlásnak van értelme a bikapiacon - mondta Gutmann. A medvepiacon ez a megközelítés növekvő tendenciájú veszteségeket produkál.
Számos olyan megválaszolhatatlan is létezik, amelyek valószínűleg ingatagan tartják az árakat. Pénteken jön a nagy lejárati idő, amikor lejár a Dax határidős ügylete, valamint a Dax opciói és a részvények. Szeptember 21-e volt az újabb lejárati idő, amelyet a megfelelő volatilis árak kísértek. Gyakran az úgynevezett boszorkányok szombata erősíti az elmúlt két hét tendenciáját - mondja Klaus Tafferner diagramszakértő. Ezért a piac pénteken jól lemehet, majd megfordulhat. "De erre nem fogadnék" - mondja Tafferner.
Az ablaktáblázat csak ragyog
Különösen azért, mert számos részvény esetében további kiigazításokra van szükség. Jövő hétfőtől a Deutsche Börse súlyozza indexeit a szabad forgalomban, és csak egy részvényosztályt vesz figyelembe. Különösen a passzívan kezelt alapoknak kell átcsoportosítaniuk korábbi pozícióikat és az új súlyozókhoz kell igazítaniuk őket.
Nehéz meghatározni, hogy a következő héten érkező negyedév vége ismét okoz-e árnyomást. Az úgynevezett ablaktörléssel az alapkezelők veszteséges részvényeket adnak el a negyedév végén, ehelyett árgyőzteseket vásárolnak, hogy negyedéves jelentéseikben megmutathassák a befektetőknek, hogy a megfelelő részvényekre fogadtak. Az ablakruházat azonban nem rejtheti el a nyomorúságos teljesítményt.
A türelem jó tanácsadó
Vannak érvek az ellenmozgás mellett. A diagramtechnikusok egyrészt kijelentik, hogy a piac erősen túl van adva, és eljött az árnövekedés ideje. Carsten Klude, az M.M. közgazdásza Warburg, még a részvények alulértékelését is jelenti. "A gazdasági helyzettel és így a vállalati nyereség hitelességével kapcsolatos minden bizonytalanság ellenére a piac jelenleg túlzónak tűnik a lefelé irányuló reakcióban" - mondja Klude. Végül is a technológiai készletek jelenleg még a szeptember 11-i árak alatt vannak.
Nehéz megjósolni, hogy a tőzsdék hamarosan véget érnek-e. Nagy bátorságra vagy akár meggondolatlanságra van szükség a piaci trendekkel való szembeszállással. Mert eddig a környezet nagyon ingoványos teret terjesztett az új beruházások számára. Egy kis türelem az új bejegyzésig ezért aligha árthat.
A diagram a Dax árának alakulását mutatja az elmúlt tizenkét hónapban.