VÁLTOZÁS, a különböző árfolyamrendszerek fogalma - Encyclopædia Universalis
Mentális térkép
Bővítse keresését az Universalisban
A különböző árfolyamrendszerek
Az árfolyamrendszer az a szabályrendszer, amelyet egy gazdaság fogad el annak meghatározása érdekében, hogy valutája milyen árfolyamon alakul más devizákkal szemben. Számos politika mobilizálható: például a folyószámla konvertibilitása, a tőkeszámla nyitása vagy a kamatláb kezelése; a fő eszköz továbbra is a monetáris hatóságok beavatkozása a devizapiacra. Az árfolyam-rendszerek egész sokfélesége megkülönböztethető, amelyek két szélsőséges esetre oszthatók: rugalmas (vagy lebegő) árfolyamokra és rögzített árfolyamokra.
Az első esetben az árfolyamot a nemzeti valuta keresletének és kínálatának mechanizmusai határozzák meg a devizapiacon. Ha az európai befektetők amerikai értékpapírokat vásárolnak, amelyeket dollárban rendeznek, akkor nagy összegeket kell euróra váltaniuk, ami az EUR/USD árfolyam esését eredményezi: a dollár erősödik, azt mondják, hogy értékeli, mivel a euró leértékelődik. Mivel az árfolyamot a devizapiacon határozzák meg, az ország monetáris hatóságainak elméletileg nem kell beavatkozniuk (a gyakorlatban továbbra is beavatkozhatnak, hogy korlátozzák valutájuk árfolyamának ingadozásait, tisztátlan lebegő helyzetet teremtve).
Ezzel szemben egy rögzített árfolyam-rendszerben az árfolyamot állandó értéken tartják, az ország valutája és egy referenciaeszköz - a mai deviza (vagy valutakosár), tegnapi arany - viszonyított viszonyítási paritása szerint. Ha a tőke teljesen szabadon forog, a Központi Bank devizatartalékait - a devizában tartott összegeket - a deviza paritás fenntartására használja fel.