- A világjárvány, a nemzetközi együttműködés és a

Dmitrij Pankin, a Fekete-tengeri Kereskedelmi és Fejlesztési Bank elnöke

A Covid-19 járvány megváltoztatja a nemzetközi együttműködés modelljét. A protekcionizmus egyre nagyobb teret hódít. Hogyan értelmezi ezt a helyzetet?

Maga a világjárvány nem változtatja meg a nemzetközi együttműködés jellegét vagy terjedelmét. Átmenetileg és negatívan befolyásolja a nemzetközi gazdasági kapcsolatokat, a kereskedelmet és a beruházások áramlását. Ehelyett javítja az együttműködést és a koordinációt az egészségvédelemmel és a biztonsággal kapcsolatos területeken. Ez egy globális kérdés, amely regionális, nemzeti és nemzetközi intézkedések kombinációját igényli, összehangolva. Egyrészt a járványválság elszigetel minket egymástól, ugyanakkor mindannyiunkat közelebb hoz, szolidaritási reakcióban.

A pandémiás válságra adott válasz, különösen olyan súlyos, mint az új koronavírus, nagyon magas fertőzöttségi és magas halálozási arány mellett nem tekinthető a protekcionizmus vs. globalizáció. A protekcionizmus, és itt rengeteg előnye és hátránya van, az elmúlt évek jellemzője, és külön megbeszélés lehet erről a témáról, de világosan meg kell különböztetnünk a politikai és az orvosi intézkedéseket.

A jelenlegi helyzetben a vírus terjedésének korlátozása érdekében hozott megelőző intézkedésekről beszélünk. Minden ország először biztonsági intézkedéseket hoz az emberek egészségének védelme érdekében, és a gazdasági helyzet másodlagos. Az alacsony gazdasági aktivitás miatt már holtpontot tapasztalunk. A termelést korlátozzák mind a társadalmi távolságtartó intézkedések, mind a tartós cikkek, ipari termékek, beruházások és a nem alapvető szolgáltatások iránti kereslet csökkenése miatt.

Hogyan működnek a nemzetközi pénzügyi intézmények (IFI) az új kontextusban? Melyek a prioritások?

Ha a megbízás lehetővé teszi számukra, saját képességeiktől függően, a nemzetközi pénzügyi intézményeknek (IFI-k) elsősorban arra kell törekedniük, hogy továbbra is szolgálják ügyfeleiket, másodszor pedig kivételes intézkedéseket hozzanak a kkv-k, az egészségügyi hatóságok, az egészségügyi szolgáltatók támogatására. orvostechnikai eszközök és gyógyszerek, közüzemi vállalatok és mások e területeken, hogy támogassák a kormányok erőfeszítéseit a legkiszolgáltatottabbak védelmében. De el kell ismernünk, hogy egy ilyen hirtelen és intenzív sokk mindenkit érint, beleértve az IFI-ket is, amelynek az alkalmazottaik egészségét és biztonságát is előtérbe kell helyeznie, védenie kell a részvényesek érdekeit és biztosítani kell az üzletmenet folytonosságát a feltételek között. nehéz globális pénzügyi feltételek. Nem egy másik bolygóról származunk, immunisak és tele vagyunk olyan erőforrásokkal, amelyek könnyen megmenthetik a világot. Ez mindannyiunkat érintő válság.

A világjárvány már gyengítette a világgazdaságot, és az első negyedévet ez érinti. Gondolod, hogy ez egy globális recesszió kezdete lehet? Milyen válságra számítsunk?

Szeretném hinni, hogy hamarosan találunk megoldást, de nyilván senki sem tudja, mikor és hogyan fog véget érni ez a helyzet. Mindannyian reméljük, hogy az ilyen nagy léptékben elfogadott széles körű izolációs intézkedések hatékonyan megakadályozzák a vírus terjedését, és a fertőzések számát a nemzeti egészségügyi rendszerek kapacitása megtartja mindaddig, amíg vagy oltást hatékonyan alkalmaznak, vagy a koronavírus eltűnik.

A globális recesszió kezdetén vagyunk. Nyilvánvaló, hogy a gazdasági aktivitás csökkenése, az üzletek és gyárak bezárása, az idegenforgalmi szolgáltatások, a vendéglátás és a közlekedés szinte teljes megszüntetése erősen befolyásolja a gazdaságot, és mind az államháztartást, mind a vállalati pénzügyi helyzetet károsítja. Ennek eredményeként pénzügyi válsággal szembesülhetünk az idei év második felében vagy a következő évben. A gazdasági tevékenységet könnyebb leállítani, mint átkonfigurálni és újraindítani. Időt vesz igénybe.

Az Egyesült Államokban a Deutsche Bank a GDP második negyedévi csökkenését mintegy 13% -ra becsüli, Mnuchin pénzügyminiszter pedig akár 20% -os munkanélküliségi rátára számít. Az EU-ban a helyzet még rosszabb, tekintettel a Fiat és a Volkswagen gyárainak bezárására, amelyek beszállítók ezreit érintik. Ezek a bezárások hozzáadják a már összeomlott szolgáltatási gazdaságot.

Ez valószínűleg a történelem legerősebb gazdasági visszaesése a nagy gazdasági válság (1929 - 1933) óta. A fellendülés attól függ, hogy meddig tart a holtpont, milyen károkat okoz az ellátási láncoknak és az államháztartásnak, valamint a fogyasztói kereslet csökkentésének rövid vagy hosszú távú hatása. Ha a járvány június végéig visszavonul, jó esély van a gyors helyreállításra, ami azt jelenti, hogy a gazdasági és pénzügyi tevékenység a következő 12 hónapban normalizálódik.

Az összes nagy központi bank már csökkentette az alapkamatot. Tehát nagyon kevés eszköz áll rendelkezésükre a válság kezelésére. Mennyire veszélyes ez az alacsony kamatszintű helyzet globálisan? Melyek a legfontosabb kihívások, amelyekkel szembesülünk?

Az árak hosszú ideig alacsonyak voltak, a hozamgörbék pedig többször megfordultak. A megtérülés iránti rohanás csökkentette a kockázatmentes és kockázatos pénzügyi eszközök közötti megoszlás szintjét, az utóbbiak javára, és várható megtérüléssel, valószínűleg a befektetéskor vállalt kockázat alatt. Ez önmagában veszélyes stratégia.

Ha a koronavírus-járvány gyorsan, minimális emberi szenvedéssel megoldódik, akkor az a pozitívum, hogy a piacon felesleges likviditás megszűnik. Tehát új kezdetről beszélhetünk, a pénzügyi szektort fenyegető egyensúlyhiányok terhe nélkül. Ez lehet az újjáépítési, növekedési és fejlesztési ciklus kezdete.

A fő kockázatok a világjárvány kapcsán:

a jelenlegi társadalmi távolságtartó intézkedések nem lesznek elég hatékonyak a vírus terjedésének megakadályozására;
a vírus az időjárás felmelegedésével megőrzi virulenciáját;
az egészségügyi hatóságokat túlterhelik és a kapacitás a kritikus határig bővül;
az elkövetkező 6–9 hónapban nem lehet új, hatékony vakcinát felfedezni, tesztelni és elérhetővé tenni;
a kormányoknak elfogy a pénzük a kkv-kat talpon tartó adócsökkentés támogatására, a legsúlyosabban érintett iparágak támogatására és a lakosok számára létfontosságú támogatásra;
a pénzügyi szektor összeomlik a nem teljesítő hitelek súlya és a likviditás hiánya miatt.

De ne számítsunk a rosszabbra, és reméljük, hogy:

a kormányok által az egész világon hozott intézkedések eredményesek;
az orvosi közösség és az állami mechanizmusok jól működnek;
vakcinát találnak és szállítanak, még mielőtt a legrosszabb eset bekövetkezne.

Reméljük, hogy mielőtt a recesszió válságossá válna, amint említettem, minden ország és a világgazdaság visszatér a normális kerékvágásba, részt vesz az újjáépítési, növekedési és fejlesztési ciklusban, otthagyva a járvány által okozott károkat.