DOSSIER A tőzsde elvesztette étvágyát a Danone iránt, kételkedve az ütemtervben - DOSSIER La
A 2019-es növekedési előrejelzés októberi enyhe csökkenése megállította az értéket, és elveszítette a bizalmat a 2020-ig tartó ütemtervben.
Valószínűleg láttad: a Danone tőzsdei hulláma október 18-án leállt, amikor a részvény 8,4% -ot esett. Másfél hónappal korábban rekordot döntött 82 euróban, majd 2019. január 1-je óta 34% -ot ért el. Végül az érték 20% -os növekedést tartott az elmúlt évben, több mint megtisztelő, de a befektetői kedv már nincs ott.
A verseny, az új fogyasztási szokások és az elosztási csatornák szempontjából összetettebbé vált élelmiszerpiacokon (olvassa el az "Alkalmazkodás az új fogyasztási szokásokhoz" cikket), kételyek merültek fel a csoport azon képességével kapcsolatban, hogy el tudja-e érni a 2019-es és 2020-as pénzügyi céljait. Az Oddo BHF elemzője még arról is beszélt, "A menedzsment hitelességének elvesztése" kommentálva az október 18-i csalódást.
Ezt a csoport 2019-es növekedési becsléseinek kismértékű lefelé történő kiigazítása váltotta ki. Lehet, hogy marginálisnak tűnt, és a tőzsdei reakció aránytalan volt, de a befektetők bizalmában kiskaput vezetett be egy olyan címben, amely jó növekedési részvény státusszal rendelkezett. láthatóság, amelynek eredményeként a 2020-as bevétel 20-szorosa körüli magas ár/jövedelem arány jellemzi.
Szigorú szankció, mivel a Danone az elmúlt pénzügyi évben forgalmának várható növekedését 2,5 és 3% közé csökkentette (állandó devizában és terjedelemben). A negyedévről negyedévre ígért gyorsulás jól megmutatta magát, de nem elegendő ahhoz, hogy a szerves növekedés az eredetileg megcélzott 3% körül legyen.
Az első negyedévben 0,8%, majd a másodikban 2,5% után a Danone számlázása július és szeptember között 3% -kal, kilenc hónap alatt 2,1% -kal nőtt. Az októberi konferenciahívás során a Barclays elemzője még mindig magasnak találta a lépcsőt az új 2019-es cél elérése érdekében, amely a negyedik negyedévben 3,7% és 5,7% közötti organikus növekedést jelent. A Jefferies bróker szerint az elemzői konszenzus 3,9%.
A csoport hátrányai sokszorosak voltak, különösen a harmadik negyedévben. Az egyik a Waters divízió időjárásából származott, amelynek forgalma ebben a három hónapban 0,9% -kal esett, és 2,5% -kal. Magas összehasonlítási alapot szenvedett el Európában (a részleg eladásainak mintegy 40% -a), ahol 2018 nyarán a kánikula intenzívebb volt, mint 2019-ben.
SZÉREBB GÖRÖG JOGURT
A nagy tejtermék és növényi alapú részleg, amely a teljes tevékenység jelentős felét adja, a szerves növekedés lassú volt a második (+ 2,2%) és a harmadik negyedév (+ 0,7%) között. Forgalma 2,7% -kal csökkent. Cécile Cabanis, a pénzügyekért felelős vezérigazgató szerint az ok kettős. Oroszországban a csoport szembesül "Új környezet Ezen felül többet kell tudni róla.versenyképes, helyi és regionális szereplőkkel. Ez egy kis játékváltó néhány disztribútorunk számára ”. Az orosz fogyasztók az olcsóbb tejtermékek felé is fordultak. Az Egyesült Államokban az osztály 43% -át kitevő görög joghurt értékesítése jó évek haladása és veszélyes újítások után csökkent.