Von Greyerz Közeleg a pénzügyi rendszer lemondása - Pénzügyi hírszerzés
Szerző: Egon von Greyerz, A Matterhorn Asset Management alapítója és ügyvezetője
"A következő öt év nem a nyereségről, hanem a túlélésről fog szólni" - ez a cikk címe, amelyet 2019 augusztus elején írtam. Akkor elsősorban a gazdasági túlélésre gondoltam. De most a világ számos fenyegetéssel és kudarccal néz szembe. Mint már mondtam, a koronavírus nem a globális piaci összeomlások oka, hanem a katalizátor.
De bár nagyon biztos voltam benne, hogy a világ nagyobb gazdasági összeomlást fog tapasztalni, mint az elmúlt 100 év bármely válsága, ez a legrosszabb katalizátor, amire bárki számíthatott. Igen, a globális vírus mindig is az egyik lehetséges kockázat volt, de az összes kiváltó tényező közül minden bizonnyal a legkívánatosabb és legszörnyűbb volt.
A CORONAVIRUS SOKKAL KOMOLYABB, HOGY A VILÁG ÉRTÉKEL
Mielőtt a piacokról és az aranyról beszélnénk, megemlítek néhány szörnyű hatást, amelyek a koronavírus miatt most sújtják a világot. A részvények ezentúl legalább 90% -kal csökkennek, és az arany olyan szintre emelkedik, amelyet kevesen tudnak elképzelni.
Senki sem tudja a COVID 19 által érintett emberek számának nagyságát. Kína még soha nem adta meg nekünk a valós számokat. A világ többi részén sincsenek pontos adatok. Minden ország úgy véli, hogy pánikba esésig ellenőrzi a helyzetet. Ázsián kívül Olaszország az első helyen áll, és ott az érintettek számának exponenciális növekedését tapasztaltuk. Pedig Olaszországban, csakúgy, mint a legtöbb országban, fogalmuk sincs arról, hogy hány ember fertőzött meg.
Ugyanez vonatkozik az Egyesült Királyságra, az Egyesült Államokra, Svédországra, Svájcra, Németországra és a legtöbb más nemzetre. Egyetlen ország sem képes a lakosság jelentős részének tesztelésére. A legtöbb országban azt hallja, hogy amikor az embereknek tünetei vannak, csak azt mondják, hogy maradjanak otthon. Tehát a valós számok határozottan 10-szer magasabbak, mint a jelentett vagy jóval magasabbak. Valaki azt jósolja, hogy a világ 70% -a fertőzött lesz, és ez nem tűnik valószínűtlennek.
AZ ORVOSOKNAK ÉS Kórházaknak nincs esélyük az arcra
Amint Olaszország önállóan megtudta, nincs elegendő rajongó a súlyos betegek kezelésére. Az EU-ban 100 000 lakosra csupán 12 intenzív terápiára alkalmas ágy áll rendelkezésre. Az EU-ban 500 millió ember él. Ha a becslés szerint 70% megfertőződik, ez azt jelenti, hogy 350 millió embernek lesz COVID 19.
Feltételezzük, hogy 10% -uknak szüksége van ilyen ágyra, 35 millió embernek osztoznia kellene 60 000 ágyon, amelyek intenzív ellátásra vannak felszerelve.
Biztos vagyok abban, hogy az intenzív ágyakra vonatkozó amerikai adatok nem jobbak, de valószínűleg sokkal rosszabbak. Nem csoda, hogy az olasz egészségügyi rendszernek esélye sincs megbirkózni a helyzettel, amint azt sok információ alapján láthattuk, és egyetlen más ország sem.
EURÓPA ZÁR
Bármely kormánynak és egészségügyi hatóságnak Olaszországot kell vizsgálnia, hogy megértse, milyen gyorsan terjed a koronavírus. De minden kormány, beleértve az Egyesült Államokat és az Egyesült Királyságot is, úgy véli, hogy különböznek egymástól, ezért teljesen letargikusak és felelőtlenek a betegség leküzdésében. Télen a svájci Alpokban töltök időt. Március 13-án, pénteken a svájci kormány úgy döntött, hogy bezár minden síterepet és minden iskolát. Számos európai ország bezárta határait, például Lengyelország, a Cseh Köztársaság, Dánia, Szlovákia és Málta.
Olaszország teljesen lebénult, szinte minden bezárt. Üzletek, kivéve az élelmiszereket és a gyógyszertárakat, a legtöbb ipar, szállodák, éttermek, iskolák stb. zárva vannak. Olasz barátoktól hallottam, hogy bezárják vállalkozásukat, mivel nincsenek ügyfelek. Milyen tragikus lehet!
Spanyolország kezdi bezárni az ország nagy részét, beleértve az egész turisztikai ágazatot. A legtöbb európai ország valószínűleg ezt követi, bár túl lassan reagálnak gyorsan. Ugyanígy az USA, amely még nem értette, mennyire súlyos a helyzet.
Ha csak Olaszországot vesszük példának, mert a koronavírus ott fejlettebb, mint bármely más országban, ez teljes katasztrófa ennek a nagy nemzetnek. Olaszország csodálatos kultúrával, történelemmel, örökséggel, ételekkel és emberekkel rendelkezik. De az ország már térdre borult e válság előtt. A gazdaság megsemmisül, csakúgy, mint a pénzügyi rendszer. Ennek nagy része az EU-nak köszönhető. Nehezen látom, hogy Olaszország épségben jön ki ebből a válságból. De sajnos ugyanez történik Görögországgal, Spanyolországgal, Franciaországgal, Németországgal, az Egyesült Államokkal, az Egyesült Királysággal és a legtöbb más nemzettel.
A KIS VÁLLALKOZÁSOKNÁL PÉNZ NEM KÉT HETEN
Egy olyan világgazdaság számára, amely teljes mértékben a 265 billió dollár hiteltől függ, teljes katasztrófa történik. A kisvállalkozásoknak még néhány hétig sem lesz pénzük túlélni. Ugyanez vonatkozik a hétköznapi emberekre is. Gyakorlatilag senkinek nincs megtakarítása, csak adósságai vannak. Sokakat már elbocsátanak. A légitársaság rendkívül gyenge volt a válság előtt. A Norwegian Airlines már 50% -kal csökkentette létszámát. A vékony falú turisztikai ipar összeomlik. Ugyanez vonatkozik számos iparágra.
A banki ágazat nem éli túl a következő fázist, de kezdetben profitálni fog a hatalmas tömegű pénznyomtatásból világszerte.
Az, ami most gazdaságilag történik a világon, teljesen kiszámítható volt, még akkor is, ha a katalizátor nem volt a legkézenfekvőbb. De ami nem nyilvánvaló a befektetők 99,5% -a számára, az mi fog történni ezután. És a legtöbb ember számára természetesen lehetetlen megérteni egy olyan piacot, amely egy nap alatt 2000 ponttal csökkenhet, a következőben pedig 2000-re nőhet, például Dow.
Nyilvánvalóan teljesen logikátlan és irracionális viselkedésről van szó. Mivel a HFT-magas frekvenciájú kereskedelem és az irracionális befektetők létrehozzák ennek a volatilitásnak a nagy részét, hogyan várhatjuk el a piacok logikus viselkedését. És ami még fontosabb, tekintve, hogy a minimálisan vásárló befektetőket évtizedek óta a központi bankok támogatták, lehetetlen volt pénzt elveszíteni.
De ezek a napok elmúltak, annak ellenére, hogy március 13., péntek után a Dow 2000 ponttal emelkedett, és hamis optimizmus tért vissza egy-két napra. Sajnos, aki minimálisan vásárol a jelenlegi piacon, évekig elégetik.
Hadd foglaljam össze, hogyan látom a piacokat rövid és hosszú távon.
A globális fellépés januárban és februárban az előrejelzések szerint összeomlott.
Most egy világi medvepiac előtt állunk, amely legalább 5-7 évig fog tartani. A gazdaság hosszú ideig recesszióban és depresszióban lesz. Természetesen volatilitás lesz a minimumok felé vezető úton. Kétségtelen azonban, hogy az összes tőzsde az elkövetkező években legalább 90% -kal esik vissza. Természetesen erőszakos korrekciók lesznek, amint azt múlt pénteken láttuk, gyakran védelmi mechanizmusok segítik.
Gyakran, amikor válság kezdődik, a nyilvánosság a rossz területre összpontosít. Így az európai és amerikai üzletek WC-papír nélkül maradtak. Igen, a WC-papír rövid távon hasznos, de a történelem megtanította, hogy középtávon, mivel a hiperinfláció pusztítást okoz, sokkal fontosabb lesz az arany. Nagyon kevés venezuelai számára, akik ezt megértették 10-20 évvel ezelőtt, ez volt a mentés.
Hadd mondjam meg kategorikusan, hogy aranyban még nincs hiány.
Néhány aranykereskedő szerint kifogyott a készlet. A Zerohedge-ben volt egy cikk egy szingapúri kereskedőről. A nemesfém-eladóknak, főleg a kiskereskedőknek valószínűleg elfogy az arany- és ezüstpénz.
De mivel Svájcban vagyunk, ahol a világ összes aranybarna 70% -át gyártják, azt mondhatjuk, hogy fizikai nagyban jelenleg nincs hiány nagykereskedelmi szinten. Jelenleg a svájci finomítókból származó aranyrudak széles választéka található. De nagy a kereslet a kisebb kiskereskedelmi ingotok iránt.
Ez jó hír. Rossz hír, hogy ez a helyzet nem tart sokáig. Mint tudjuk, az arany ára jelenleg az értékpapírpiacon van meghatározva. És amikor a globális piacok pánikba esnek, ezen a területen sok spekuláns likviditási okokból eladja pozícióit. Ez lehetőséget ad a BIS által vezetett manipulátoroknak arra, hogy 100 dollárral csökkentsék az arany árát egy péntek délután Európában 3 órás időtartamra, ahogyan azt február 13-án tették. . A BIS és ezeknek a nemesfém bankoknak egyértelműen lehetőségük volt arra, hogy aranyat vásároljanak kedvező áron, mielőtt a valódi tüntetés megkezdődne.
A koronavírus miatt a svájci finomítók most csökkentik a termelést, mert csökkenteniük kell a munkaerő forgalmát. Valamikor lehetséges, hogy a termelés teljesen leáll. Ebben a szakaszban a döntések egyik napról a másikra születnek. Ez rövid, közepes és közepes arany- és ezüsthiányhoz vezethet.
Legyünk nagyon világosak. Az arany a rendkívül hosszú távú növekedés kezdetén áll. A jelenlegi volatilitás csak átmeneti a globális viszonyok miatt. Ez hamarosan megváltozik. A világgazdaság állapota és a rendkívül bizonytalan pénzügyi rendszer ezt garantálja.
A koronavírus a katalizátor, és nem a gazdasági és pénzügyi összeomlás oka. A kiváltó esemény bármilyen esemény lehet, például nemteljesítés vagy problémás bank. (...)
Évek óta figyelmeztettük a világgazdaságot fenyegető kockázatokra, és legutóbb arra, hogy a piaci összeomlás küszöbön áll, amint azt fentebb említettük. Ez az összeomlás most kezdődött. Azt is mondtam, hogy az arany hullámra kerül, és ez meg fog történni. Kétségtelen a fejemben ez.
A jelenlegi aranykorrekció egy kicsit tovább tarthat, és a legrosszabb esetben 1450 dollárra csökken, ahol az ár 2019 novemberében és decemberében volt. De ez nem a kedvenc forgatókönyvem. Valamikor, hamarosan arra számítok, hogy az arany erőteljesen mozog az új csúcsok felé, szintén amerikai dollárban. Az összes többi valutában az arany már meghaladta a 2011-12-es csúcsokat.
A központi bankok az arany legjobb barátai
Sok éve mondom, hogy a központi bankok az arany legjobb barátai. Természetesen a legtöbb központi bank inkább tartja az aranyat, mert a magas ár tükrözi a gazdaság rossz gazdálkodását. De a pénz korlátlan nyomtatása, különösen 2006 óta, a legjobb közepes arany, amelyet kaphat. Az értéktelen érmék nem megfelelő nyomtatása nulla pozitív hatást gyakorol a gazdaságra, de hatalmas hatással van az aranyra, mivel a papírpénz értéke csökken. Az elnyomás miatt az arany ára nem tükrözi ennek teljes hatását, de a jegybankok hamarosan megkezdik a gyorsított pénznyomtatás következő szakaszát.
2019 augusztusának végén kijelentettük, hogy a központi bankok hasonló intézkedéseket hajtottak végre, mint 1971. augusztus, amikor Nixon bezárta az aranyablakot. 1971 augusztusában Kína volt az egyetlen ország, amely felismerte Nixon tetteinek hatásait: "Ezek a népszerűtlen intézkedések tükrözik az amerikai gazdasági válság súlyosságát, valamint az egész tőkés rendszer degradálódását és hanyatlását".
A fenti idézet a Daily People in China-től származik 1971 augusztusától.
Kínában 20 000 tonna arany van, az Egyesült Államokban pedig nagyon kevés?
Azóta a dollár és a legtöbb pénznem 98% -ot veszített az arannyal szemben, és a globális adósság robbant. A kínaiak akkor nagyon világosan látták, és ily módon a kínai kormány legalább 20 000 tonnás aranyat halmozott fel, míg az USA-nak valószínűleg csak nagyon kevés maradt hivatalos 8000 tonnájukból. Mennyire igaza volt a kínaiaknak 50 évvel ezelőtt. És a világ rájön, hogy akinek aranya van, annak valóban van hatalma a közeljövőben.
A központi bankok szerte a világon már 2019 ősz elején elkezdtek pánikba esni, a Repo és QE műveletek 100 milliárd dollár értékben történtek. A világ fő részei napjainkban a koronavírus okozta teljes elzáródásban vannak. Senki sem érti és nem tudja megbecsülni ennek hatásait. De azt mondhatjuk biztosan, hogy egy olyan világ, amely gazdasági és pénzügyi szempontból is nagyon törékeny volt a vírus előtt, mérhetetlen pénzügyi és emberi következményeket fog szenvedni a Covid 19 miatt.
1,5 billió dollár származékos termék kockázatos
Tekintettel arra, hogy a gazdasági tevékenység sok országban, így az Egyesült Királyságban és az Egyesült Államokban is, szinte lezárult, a kinyomtatott pénz mennyisége végtelen és elképzelhetetlen összeg lesz. Ez milliárd dollárral kezdődik, de mivel a bankrendszer nyomás alá kerül, 10 billió dollárra nő. Amikor egy napon az 50 billió dollár derivatívával rendelkező Deutsche Bank valódi nyomás alá kerül, ami nem messze van, a Bundesbanknak és az EKB-nak 100 billió dollárt kell nyomtatnia. Ne feledje, hogy az ügyfelek egyszerre fognak kudarcot vallani, és például a JP Morgan körülbelül 50 billió dollárral rendelkezik származékos termékekkel. És hamarosan legalább 1,5 billió dollár kerül veszélybe, amikor az összes partner megbukik.
A bankrendszer összeomlása nem biztos, hogy 2020-ban következik be, de miután elkezdődött, a központi bankoknak esélye sincs megállítani, de továbbra is az egyetlen általuk ismert eszközt használják, a pénz korlátlan nyomtatását. Mint sokszor mondtam, NEM oldhat meg problémát ugyanazokkal az eszközökkel, amelyek létrehozták. Így a pénz nyomtatása kudarcot vall, de ezt megelőzően sok bizalmatlan befektető a következő nagy esés előtt újra részvényeket vásárol.
A BONDS PIAC NEM Túléli
Most be kell fejeznem ezt a hírlevelet, mert közzé kell tenni. A kötvénypiac van a legnagyobb veszélyben globálisan derivatívákkal kombinálva. A kamatlábak mesterséges manipulálása eltarthat egy ideig. Ez egy évig folytatódhat, de a kötvénypiac holnap összeomolhat. Annyi szemét és annyi tartozás van a rendszerben, hogy meglepő lenne, ha a központi bankok sokkal tovább tudnák fenntartani ezt a rendszert.
Így a kötvénypiac valamikor összeomlik, nem messze. A kérdés csak az, amikor. Az biztos, hogy a befektetők hamarosan elkezdik megtakarítani magukat. És ahogy a központi bankok felgyorsítják a pénznyomtatást, ők lesznek az egyedüli vásárlók saját adósságaiknak. A ma ismert pénzügyi rendszer vége garantált. Közvetlen lemondása van.
ÉS AZ TÖRTÉNIK
(…) A következő hónapokban valamikor a koronavírus gyengülni fog, és jobban működni fogunk.
A pénzügyi következmények sokkal tovább tartanak, és a világnak meg kell szoknia a sokkal alacsonyabb szintű gazdasági tevékenységet. De mint már sokszor mondtam, olyan sok csodálatos dolog van az életben, amely ingyenes - például családbarátok, természet, könyvek, zene, televízió stb. A nehéz idők közelebb hozzák az embereket, amennyiben van tető a fejünk felett és elegendő élelem van.
PS. Olaszország egyetlen nap alatt csak 20% -kal növekedett a COVID-esetekben. Olaszország sajnos a világ modellje. Kérek mindenkit, hogy legyen rendkívül körültekintő és szigetelje el magát. Az orvosoknak és a kórházaknak nem lesz kapacitásuk vagy eszközük mindannyiunk segítésére.
Alapító és ügyvezető partner
Matterhorn Vagyonkezelés
Megjegyzés: A Matterhorn Asset Management globális ügyfélköre stratégiai szempontból vagyonának jelentős részét Svájcban tartja, fizikai aranyban és ezüstben, a bankrendszeren kívül. A Matterhorn Asset Management egyedülálló eszközmegőrzési szolgáltatást nyújt több mint 70 országban.