Cukrászda megosztja az arany kísértést - FOCUS Online
Cukrászati készletek
Mars megszerezte Wrigley-t, és ezzel vette kezdetét a hatalomátvétel. A legaranyosabb készletek
Igazi férfiak közötti üzlet volt. Ahelyett, hogy egy hűvös konferenciateremben találkozott volna számos ügyvéddel, adószakértővel és befektetési bankárral, a Wrigley igazgatótanácsának elnöke, Bill Wrigley Jr. és a Mars főnöke, Paul S. Michaels kedves hangulatot választottak április 11-én: Michaels konyhája a virginiai McLean-ban . Szendvicsekkel és vízzel zacskóba tették a rágógumi óriás Wrigley 23 milliárd dolláros felvásárlását a családi családi cég (Snickers, Tejút) részéről. A menedzserek úgy lepecsételték az átvételt, mint a régi szép időkben: kézfogással.
Sikeres Mars-küldetés. Az egyetlen különbség a kettő között az volt, amikor a megavásárlást a nyilvánosság felé eljuttatták. Míg a diszkrét marsa ember, Michaels csak ritkán kommunikálva "fogadta" Wrigley-t, addig Bill Wrigley, akinek cége a tőzsdén van jegyezve, "nagyon sokról és nagyszerű árról" beszélt. Helyesen. A Mars részvényenként 80 dollárt fizet a Wrigley részvényeseinek, ami 34 százalékos felárat jelent az elmúlt három hónap átlagára felett.
Új felvásárlási hullám. A rendkívül versenyképes cukrászipar konszolidációja, amely 2003 óta évente átlagosan 5,1 százalékkal nőtt, és messze a legmagasabb az árrés az élelmiszeriparban, valószínűleg nem ér véget a Wrigley átvállalásával. Ellenkezőleg. "Az iparunkban az átvételi hullám a sarkon van" - mondta Bill Wrigley konferenciahívás után, miután a felvásárlás ismertté vált.
Todd Stitzer, a brit Cadbury édességgyártó cég vezetője van jelenleg a legnagyobb nyomás alatt. Mivel a Wrigley-megállapodással a Mars átvette a világpiaci vezetést, és kiszorította Cadburyt a csokoládé trónról. Wrigley-vel a Mars-csoport világpiaci részesedése most 14,4 százalékos, a Cadbury csak 10,1 százalékos. A harmadik hely, a Nestlé Csoport (Kit Kat) a felvásárlások és a magas szerves növekedési ütem révén csökkenti a különbséget. "Az erősödő verseny miatt Cadbury a lehető leghamarabb folytatja a tavalyi kudarcot valló Hershey-vel való átvételét" - mondja Matt Arnold, az Edward Jones & Co. kutatóház elemzője. Az Arnold a "hatalomátvétel fenyegetése miatt" ajánlja a Her-t. - eladó részvény.
Milka és Haribo az átvételben. A Hershey azonban nem az egyetlen vágy tárgya. A Wall Street-i körök szerint a Cadbury, a Nestlé & Co. átvevő védőburkolata magában foglalja a világ hetedik legnagyobb Ferrero (Hanuta) édességgyártó cégét, a márkás árucikkgyártó Kraft Foods (Milka, Toblerone) édesszájú üzletágát, a Lindt & Sprüngli csokoládégyártót és a Haribo bonni székhelyű gumicukrot gyártó céget.
A Cadbury főnöke, Stitzer számára azonban a legnagyobb amerikai csokoládégyártó, Hershey áll a vásárlási lista tetején. És az időzítés szinte ideális lenne. Egyrészt Stitzer felhasználhatta a milliárdokból származó bevételeket a dr. A Pepper Snapple Group használata a múlt héten. Másrészt a Hershey részvény a gyenge számok miatt ötéves mélyponton van. "Nincs jobb idő" - mondja Edward Jones elemző, Arnold.
Stitzer egyetlen problémája: a Hershey Trust - jótékonysági alapítvány, amely a szavazati jogok 78 százalékát ellenőrzi, és 2002-ben már elutasította Wrigley felvásárlási ajánlatát. Hat évvel később azonban a helyzet tovább romlott. A Hershey-i Chocolate Avenue cukorkagyártója (Hersheys Kisses) harmadik éve csökkenő nyereségről számol be. Tavaly ősszel az alapítvány leváltotta a vezérigazgatót és szinte az egész vezetőséget, mert "nem volt elégedett az eredménnyel". A „vállalat hosszú távú sikere” csak akkor érhető el, ha „agresszíven követik a nemzeti és nemzetközi növekedési stratégiákat” - panaszolta LeRoy S. Zimmerman, a Hershey Alapítvány elnöke.
Zimmerman szempontjából a logikus következtetés az lenne, ha a Cadbury tető alá csúsznánk, mert a britek a növekvő feltörekvő piacokon kiváló értékesítési hálózatukkal segíthetik Hersheyt. "Az édességipar nagy növekedési üteme a feltörekvő piacokon valósul meg" - derül ki az Euromonitor piackutató tanulmányából. Eszerint az édes üzlet 2001 óta évente tíz százalékkal nőtt a feltörekvő országokban, az iparosodott országokban azonban csak három százalékkal. Az alapítvány ezt is tudja, kritizálva a vállalat magas szintű amerikai függőségét, és a Wall Street Journal szerint már találkozott a Cadbury vezetőségével, és most további tárgyalásokra szorul. A Cadbury főnökénél, Stitzernél, aki 2005 óta hét kalóriabombázó céget vásárolt, az alapítvány nyitott ajtókat működtet. Végül is Cadburyvel ismét "a világ legnagyobb és legjobb cukrászipari cége" akar lenni.
Édes kísértés. De mivel az alap kiszámíthatatlan, a befektetési bankárok azt mondják, hogy a Kraft Foods édesszájú üzletága édes kísértés lesz a Cadbury és a Nestlé számára is. Különösen a világ legnagyobb élelmiszer-gyártója, a Nestlé, amely édes részlegét egy új luxuscsokoládéval foglalkozó kutatóközponttal bővíti a svájci Brocban, Milkát szeretné felhasználni a világ három legnagyobb csokoládétársaságának egyikévé válni. A Nestlének mindenképpen lenne elég pénze. A háborús láda kétszámjegyű milliárdos összege mellett tizenegy milliárd dollár értékű Alcon-részvények eladása most újabb szép összeggel bővült. Hivatalosan a Nestlé nem kíván nyilatkozni az esetleges felvásárlásokról. Ehelyett a csoport kétszámjegyű növekedési ütemre hivatkozik Latin-Amerikában, a Közel-Keleten és Ázsiában.
Nem biztos, hogy a Kraft Foods főnöke, Irene Rosenfeld feladja-e Milkát és Tobleronét. A több milliárd dolláros Post müzli divízió Ralcorpnak történő eladása után azonban egyre több jel utal arra, hogy a volt Philip Morris leányvállalat teljes egészében a „globális játékosmárkákra” szeretne koncentrálni. Noha a Lila Kuh márka Németországban és Ausztriában, valamint Törökországban és Argentínában magas értékesítési növekedést ért el, a világ minden csoportja szerint ez nem volt elegendő egy globális márka számára.
Az orvoslást Warren Buffett befektetési guru nyújthatja, aki mind a Kraft Foodsban, mind a Wrigley-ben részt vesz, és aki pénzügyileg támogatta a Marsot a rágógumi átvételében. Buffett régi tőzsdemester továbbra is hallgat. Csak ennyit: "A Wrigley és a Mars márkákkal valójában nincs semmi baj." - mondja Buffett a felvásárlás után. Ennek az édességgyártók készleteire is vonatkoznia kell.
A vásárló
A brit Cadbury élelmiszer-gyártót nem lehet megállítani: az elmúlt pénzügyi évben Todd Stitzer vezérigazgató 7,3 százalékkal, 10,1 milliárd euróra növelte az eladásokat.
Most Stitzer iránya változik. A múlt héten Stitzer elindította a Dr. Pepper Snapple Group IPO. Most a friss tőzsdei pénzt akarja elkölteni a cukrászati üzletág felvásárlására, hogy visszaszerezze a globális piaci vezetést. Stitzer látnivalói Amerika legnagyobb csokoládétársaságán, a Hershey-n vannak. Az átvételi fantázia miatt Jon Cox, a Landesbanktól azt tanácsolja a Keplernek, hogy vásárolja meg a részvényt. Új célára: 9,56 euró - 30 százalékkal meghaladja a jelenlegi árat. Stop: 6,95 euró.
A kívánt
2002-ben a Hershey Alapítvány, amely az amerikai legnagyobb csokoládégyártó Hershey szavazati jogainak 78 százalékát birtokolja, megakadályozta Wrigley felvásárlását. A magas nyersanyagárak és a hazai piac nagy függősége miatt Hershey egymás után harmadszorra számol be csökkenő nyereségről. Ezért keresi az alapítvány a megoldást arra, hogy végre újra előmozdítsa a csoportot nemzeti és nemzetközi szinten. Matt Arnold, az amerikai Edward Jones & Co. kutatócég elemzője a „hatalomátvétel fenyegetése” miatt javasolja a Hershey-részvények vásárlását. A Wall Street-i körökben már említik a "32 euró plusz X" árcélokat. Stop: 21,50 euró.
Az üldöző
Paul Bulcke, a Nestlé élelmiszerbolt-gyártó új vezetője elhatározta, hogy kibővíti cukrászati üzletágát, hogy a három legnagyobb csokoládécsoport közé kerüljön. Ennek érdekében új csokoládé-kutató központot épít a svájci Broc-ban. Ezen kívül befektetési bankárok szerint a Kraft Foods édeskés üzletét is Milka és Toblerone márkákkal látja el. Hivatalosan a Nestlé nem kíván nyilatkozni.
Az elemzők azt javasolják, hogy felvásárlás nélkül is megadják a részvényt, mert Ázsia, a Közel-Kelet és Latin-Amerika kétszámjegyű növekedési üteme önmagáért beszél. A Credit Suisse irányár: 380 euró - 24 százalékkal magasabb a jelenlegi árnál. 1. megálló: 285 euró.