IPO sáska diétás

A kijárati ablak beragadt

A pénzügyi befektetőknek sürgősen vissza kell hozniuk a részvényeket a piacra, miután a tőzsdeablak Lehman óta 2008 őszén bezárult; Az elmúlt évben az ipar kevesebb profitot fizetett ügyfeleinek, mint valaha.

De eddig a sáska kezéből származó IPO-k csekély jóváhagyással érték el a piacot: Blackstone tulajdonosnak le kellett mondania a londoni Travelport utazási foglalási szakember tervezett IPO-ját; a szintén Blackstone tulajdonában lévő Graham Packaging csomagolási szakembernél a tervezettnél csak feleannyi részvényt lehetett forgalomba hozni. A mostani kísérlet a Blackstone legalábbis negyedik kétségbeesett kísérlete volt, hogy végül a csomagolási szakembereket nyilvánosságra hozza.

Az év eleje óta hat, a pénzügyi befektetők tulajdonában lévő nagy jelentősebb IPO-t tartottak függőben. A New Look brit női divat-kiskereskedő a Permira és az Apax Partners portfóliójából szintén felpattant.

Kérdéses, hogy a német részvényesek megveszik-e részesedéseiket a pénzügyi befektetőktől. Az eddigi legfejlettebb IPO, a Kabel Deutschland erre rendkívül alkalmatlannak tűnik.

Jégtörőt keres

A Brenntagnál és a Tom Tailornál, amelyek közül az egyik egy sziklaszilárd, hagyományos német vállalat Mülheim an der Ruhr-ból, a másik pedig egy jól ismert ruházati márka, úgy tűnik, hogy a pénzügyi befektetők komoly erőfeszítéseket tesznek a menyasszonyok felszámolására a tőzsdei esküvőre: 2009-nek működőképesnek kellett volna lennie a Brenntagnál, és a testület még osztalékot is ígér 2010-re. Tom Tailor szerint képes volt 2009-ben hat százalékkal, majdnem 300 millió euróra növelni az eladásokat.

Ez elég? Az egész iparág - IPO tanácsadók, PR ügynökségek és bankok - reméli, hogy Brenntag és Tom Tailor jégtörőt fog játszani. Ahogy a Wincor Nixdorfnak 2005 tavaszán sikerült megtörnie a tőzsdei jeget - mellesleg egy sáskák tulajdonában lévő társaság is, amelynek részvényei mégis megérték a jegyző befektetőket. Az ár az IPO után egy éven belül megduplázódott.

A jelenlegi jelölteknél azonban a korábbi tulajdonosoknak továbbra is be kell tartaniuk a befektetőket az ár szempontjából. Legutóbb a Hochtief koncessziók tőzsdei bukása volt, mert az anya Hochtief nem akart jelentős engedményeket tenni az előfizetésre hajlandó befektetők árában.